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大豆/粕类
【重要资讯】
周三豆粕高开后回落,美豆端反弹成本上涨,夜盘豆粕窄幅震荡,北美天气较好给大豆带来压力,但调整过后估值也较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆粕周三市场价小幅上涨0-20元/吨左右,东莞豆粕报3220元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)菜粕涨跌互现,广西粉粕2510元/吨,广东粉粕2580元/吨,今日大豆油厂开机率59.12%,成交50.41万吨,菜籽开机率34%。预计本周大豆开机率56%,压榨量197.53万吨,菜籽开机率36.21%。
天气方面,本周主产周普遍降雨偏多,美豆主产区一般降雨峰值出现在6月,随后逐步回落,ECMWF预报显示7月8号以后零星降雨,降雨减少,但GFS模型预计7月8号以后降雨仍偏多,天气压力暂时不大。
【交易策略】
美豆产区生长形势良好,24/25年度南北美供应压力预计较大,中期偏空,国内大豆到港压榨高峰叠加,美豆及豆粕均出现明显回落。我们对比24/25年度的大豆库销比预期在17/18年度有过呈现,当年美豆生长季15%振幅波动,国内豆粕波动幅度10%左右。今年预计波动也较小,区间震荡。近期估值较低,且进入天气关键期,叠加下游逐渐进入消费旺季,区间低吸为主。
油脂
【重要资讯】
1、USDA最新干旱报告显示,截至7月2日当周,约9%的美国大豆种植区域受到干旱影响,而此前一周为7%,去年同期为60%。
2、巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计,巴西7月大豆出口量为950万吨,玉米出口量为340万吨,豆粕出口量为180万吨。
3、7月3日豆油成交14000吨,棕榈油成交0吨。
周三油脂震荡,夜盘小幅上涨,原油偏强。周三日盘棕榈油09收7986元/吨,豆油09收8020元/吨,菜油09收8751元/吨。基差小幅回落,广州24度棕榈油基差09+80(-20)元/吨,江苏一级豆油基差09+100(-20)元/吨,华东菜油基差09+60(0)元/吨。
【交易策略】
油脂大方向宽幅震荡,供应端,目前产地及中印棕榈油库存中性,植物油库存低于去年,马棕6月数据预示累库。需求端,生物柴油增加带来的需求较好,巴西方面的豆油预期可出口量下降,利于后期棕榈油出口。因需求较好,市场交易马棕累库不及预期可能性,叠加大豆、菜籽生长季天气交易,油脂偏强,近期保持偏多思路,中期做空则需关注马棕产量、原油等。
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