华泰期货-养殖周报：供应缺口仍存，长期猪价仍将偏强运行-240616

　　生猪观点

　　■市场分析

　　供应方面，本周集团出栏环比开始下降主要受到两方面影响：首先，端午节前的出栏节奏较快同时价格也快速拉升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，随着价格的上涨，节后的消费快速下滑，需求端萎缩比较快，日屠宰数据也随之下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着价格的快速上涨二次育肥的的规模也有所下降。随着需求端的下滑，需要关注下周的供应压力情况。消费方面，需求端本周有继续下滑的趋势，主要是价格上涨过快与温度持续走高。导致白条的需求持续下降。如果猪价没有回调消费端很难有起色。综合来看，短期内供给端的波动较小。对价格主要的影响因素来消费端，其中二次育肥对于价格的影响最大，而受到价格快速上涨的影响对于二次育肥的风险收益比影响较大，短期内二次育肥的利多影响受到抑制。消费端如果持续下降短期内生猪价格回调的可能性较大，长期来看我们依旧遵循能繁规模对猪价影响为主要逻辑，789月份的供应同比还是有较大下滑，长期来看生猪价格或仍将偏强震荡。

　　■策略

　　单边谨慎看涨

　　■风险

　　供应压力增加

　　鸡蛋观点

　　■市场分析

　　供应方面，上周淘鸡价格强势上涨，养殖利润尚可，养殖企业淘汰积极性一般，同时因市场终端消化一般，屠宰企业抵触高价货源，故上周淘鸡出栏量小幅下跌，考虑到受高温影响，产蛋率下降，预计本周淘汰量或将小幅增加；5月新开产蛋鸡主要为今年1月份前后补栏鸡苗，1月鸡苗销量环比减少0.33%，但新开产蛋鸡量仍大于淘汰量，在产蛋鸡存栏小幅增加，虽高温影响产蛋率，不过整体供应仍然较为宽松。需求方面，进入消费淡季之后，短期内无需求增量，叠加高温高湿影响，储存难度加大，贸易商避险情绪增加，拿货较为谨慎，另外考虑到中高考结束之后学校放假影响，市场需求逐步减弱。综合来看，进入季节性消费淡季，市场避险情绪增加，各环节被动累库，预计现货价格震荡偏弱运行。短期来看盘面价格或将震荡运行，建议投资者谨慎观望。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　无