华泰期货-果蔬品日报：苹果增产预期较强，红枣关注天气影响-240625

　　苹果观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘苹果2410合约6873元/吨，较上周五下跌47元/吨，跌幅0.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格2.9元/斤，与上周五持平，现货基差AP10-1070，较上周五上升50；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.9元/斤，与上周五持平，现货基差AP10+930，较上周五上升50。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　近期市场资讯，全国苹果市场大稳小动，山东产区客商按需拿货，好货价格维持稳定，一般及以下货源以质论价，走货速度一般;目前栖霞晚富士80#一二级片红果农好货2.6-2.8元/斤，果农货通货1.7-2.0元/斤，三四级果0.8-1.2元/斤；蓬菜80#一二级果农货2.5-3元/斤，80#通货1.7-2.0元/斤:陕西产区客商发自存货源为主，由于现阶段库存量处偏低水平，现货价格偏硬为主，但整体成交有限:目前洛川70#以上半商品主流4.0-4.2元/斤，客商货80#半商品4.5-5.2元/斤:富县70#起步客商半商品价格4.0-4.2元/斤；临猗80#以上果农货纸加膜好货价格1.5-2.0元/斤附近:静宁70#起步客商货主流价格3.5-4.2元/斤:75#起步客商货价格4.5元/斤以上，实际交投氛围偏淡。

　　昨日苹果期价小幅下跌，现货方面从早熟苹果上市情况看，今年丰收或坐实，且库存高位，预计偏弱运行。上周山东产区交易氛围一般，整体走货不快，客商按需寻货，主要发前期自存货源，价格以质论价为主，分化明显。果农货来看，客商多挑选具有性价比的货源，整体成交围绕通货及一般货源进行，好货价格偏硬运行。产区新季果套袋基本结束，整体套袋表现相对均匀同比略偏大年。上周周内陕西产区走货速度放缓，客商按需发自存货源为主。库内部分余货质量问题增加，好货愈发难寻，部分存货商出货意愿增强整体，交易量不大。产区各地套袋工作基本结束，果农后期存补袋现象，实际套袋量或好于前期。上周周内山西产区剩余货源多集中在当地大型企业及部分客商手中，通过自有渠道销售，可交易货源不多。广东三大市场整体到货较前周减少，市场到车有较为明显的回落过程，且成交随之减少，批发价格暂稳。上周周内桃子、西瓜逐渐仍占据交易主流，挤占苹果销售空间，市场苹果成交氛围转淡。预计本周苹果价格延续两极分化，好货价格稳硬运行，一般及以下质量货源稳弱调整为主。本周关注重点：产地天气情况、新季套袋情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。

　　■策略

　　偏弱震荡

　　■风险

　　全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险）

　　红枣观点

　　■市场分析

　　期货方面，昨日收盘红枣2409合约11305元/吨，较上周五下跌80元/吨，跌幅0.70%。现货方面，新疆产区一级红枣报价12.74元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ09+1440，较上周五上升80；河北一级灰枣现货价格11.4元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ09+100，较上周五上升80。

　　近期市场资讯，本周南疆灰枣主产区温度在18℃-34℃附近，目前整体长势正常，枣农积极进行田园管理，环割进度已过半，从天气预警看近期温度将小幅上升，关注已环割枣树生理落果情况，持续关注产区天气变化。河北崔尔庄红枣交易市场到货9车，多为本地小车出货，整车到货量下降，市场价格弱稳运行，客商挑选拿货，成交一般。广东如意坊市场昨日到货3车，市场价格暂稳，参考到货A类16.00元/公斤，B类13.50-14.00元/公斤，现货三级10.60元/公斤，客商按需拿货，早市成交在1车左右。

　　红枣期价昨日小幅收跌，上周五随着红枣期权的上市，有部分机构选择平仓期货建仓期权，阶段性缓解了来自空头的压力，目前产区方面已进入盛花期，接下来对天气的变化或较敏感，关注产区天气情况是否影响坐果。红枣进入传统淡季，消费转弱，市场交投氛围清淡，刚需采购为主。现货市场货源供应宽松，成交主要以中低价货源为主，不同品质之间的红枣表现有所分化，相对来讲性价比高的更受销区青睐。客商自采未售货源有限，内地库存为近年来低位水平，库存多集中在产区及各大交割库。产地和销区博弈一直存在，上游不愿低价出售，挺价惜售心态较强，出货积极性不高，市场走货速度缓慢，下游则维持刚需采购。当前市场焦点或逐渐移至新季红枣长势方面，截止目前整体长势正常，环割工作基本过半，6月—8月为新季生长定产关键期，持续关注产区天气变化。预计短期内现货价格或延续偏弱运行，关注产区天气变化、产区新季生长情况、市场到货及货源消化情况。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）