国投安信期货-金融期权周报-240401

　　综述

　　上周权益市场周内先跌后涨，沪指在3000点获得较强支撑，回调趋势并未形成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周一在统计局和财新PMI双双转好的助推下，宽基指数快速走强，创业板指上涨近3%，50、300、500、1000等指数涨幅也在2%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前半周市场下跌更多源于一些外部潜在不利消息对市场负面影响的延续，对市场情绪的影响大于实质。统计局和财新PMI相继发布，均显示国内企业生产经营活动加快，尤其统计局PMI中新订单和出口订单快速上升，显示消费需求回暖，企业利润改善有望延续。近期利好因素有所累积，实体经济有好转趋势，短期偏好的市场情绪可能继续延续，从长周期看目前A股还是港股仍有较好性价比，有较好的配置价值。

　　期权市场

　　从期权市场来看，周内金融期权隐波变化不大，50、300期权IV在15%左右处于较低水平，中证500、1000、创业板指IV略有上升在20%-25%左右。从期权IV角度看，50、300期权更具性价比。各指数期权持仓量PCR指标变化不大，科创50（0.51）、创业板指（0.77）PCR指标较低。

　　策略展望

　　实体经济有好转倾向，市场利好情绪累积，期权隐波低位运行，指数估值仍处于低位。

　　策略思路：指数回调趋势并未形成，实体经济复苏信号加强，指数估值仍较好，方向上仍以做多为主。可以继续持有远月看涨期权，标的建议选择沪深300和创业板指。如已经持有宽基指数ETF现货在指数隐波回落较多的情况下，可以考虑买入一定次近月看跌期权避险，也可以选择一些IV较高的标的卖出次近月虚值看跌期权，并考虑低价接货。