天风证券-美股AI行业周报：AI芯片迭代持续，建议关注硬件端进展-240415

　　主要股指：道琼斯指数-2.37%，标普500指数-1.56%，纳斯达克指数-0.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　宏观经济：美国三月核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%，核心CPI升幅连续三月高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美债收益率再创年内新高，10年期美债收益率突破4.5%。美国三月份PPI同比上涨2.1%，创11个月来最大涨幅，但低于预期水平。美联储3月会议纪要显示，决策者们普遍赞成将每月缩表规模削减大约一半，且以调整美国国债为宜。

　　英特尔推出Gaudi3 AI芯片：英特尔新一代Gaudi 3是专为生成式AI计算设计的高性能硬件，具备独特的异构计算引擎，Gaudi 3 AI芯片采用台积电5nm工艺。每个加速器包含64个AI定制的可编程TPC和8个MME，每个MME能执行高达64000个并行运算。此外，Gaudi 3支持的内存容量达到128GBHBMe2，内存带宽高达3.7TB，同时配备了96 MB板载静态随机存取内存。网络方面，集成了24个200 Gb以太网端口，确保了灵活且符合开放标准的网络连接。相比上代产品，英特尔Gaudi 3带来400%的BF16 AI计算能力提升，1.5倍的内存带宽以及2倍的网络带宽提升。在与英伟达H100 GPU的性能对比中，Gaudi3在模型训练速度和推理速度上分别提升了40%和50%，平均性能提高了50%，能效提升了40%，而成本仅为H100的一小部分。此外，与英伟达H200相比，Gaudi3的推理速度也提升了30%。

　　Google Cloud Next 2024大会：谷歌宣布自研首款基于Arm的CPU处理器Axion，宣称性能比英特尔CPU高出50%，能源效率提高60%，并且比目前最快的基于Arm的通用芯片性能高出30%。Axion将助力提升通用工作负载的性能，包括开源数据库、Web和应用程序服务器等，并计划在年内应用于云服务。发布Imagen 2.0：谷歌推出了Imagen 2.0，这是一个能够根据文本提示生成视频的AI工具，能够以每秒24帧的帧率，生成分辨率为360x640像素，持续时间4秒的动态图像，特别擅长处理自然景观、食物图像和动物等主题，并配备了安全过滤和数字水印技术。Gemini 1.5 Pro正式开放：Gemini 1.5 Pro在Vertex AI上开放公测，支持100万token处理能力，是Claude 3的五倍，GPT-4 Turbo的近八倍。Gemini 1.5 Pro使得对大规模数据进行深度多模态分析成为可能。此外，Gemini 1.5 Pro还新增了音频处理功能，进一步扩展了其多模态能力，使得模型能够无缝处理文本、图像和音频等多种媒介。

　　苹果发布多媒体大语言模型：苹果推出名为Ferret-UI的多模态大语言模型（MLLM），增强了对屏幕的理解和交互，在引用、基础和推理方面表现出了卓越的性能。Ferret-UI通过灵活的输入格式和基础任务，能够执行引用任务，如小部件分类和图标识别，并通过“任何分辨率”技术提高对小型UI元素的理解精度。此外，Ferret-UI在基础任务上展现出了对UI屏幕的出色理解能力，其性能在多个任务上超过GPT-4V。

　　Stability AI推出Stable LM 212B模型：这是一个基于七种语言2万亿Token数据集训练的高效开源AI模型，拥有120亿参数，某些基准下性能超越了Llama 270B等开源模型。该模型在多语言处理任务上表现出色，尤其在零样本和少样本的任务上展现了强大的性能，同时在多轮对话基准测试中显示出竞争力，甚至在某些方面超过了其他的模型。模型的设计兼顾了性能、效率、内存需求和速度，采用了与LLaMA架构类似的设计。

　　Marvell AIEvent：公司预计到2025年，AI将占公司总收入的30%。目前全球四个AI超大规模公司中的三家在使用Marvell的技术。公司将将数据中心半导体市场分解包括定制计算、交换、互联和存储，公司预计TAM有望从2023年的210亿美元扩大到2028年的750亿美元，定制的AI芯片将推动市场的增长。

　　我们的观点：硬件端芯片产品相继发布，英特尔推出的Gaudi3 AI芯片，支持大容量的HBMe2内存，提升AI计算能力、内存带宽和网络带宽，在模型训练和推理速度上取得显著进步，同时在能效方面也展现较强竞争力。谷歌发布Axion CPU，性能和能源效率显著提高。建议关注后续AI硬件公司的后续业务进展。

　　建议关注：MSFT、NVDA、ESTC、SNOW、MDB、CFLT、SHOP、DUOL、VRT 

　　风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。