华福证券-新产业-300832-稳健增长符合预期，中高端装机持续提升-241031

　　投资要点：

　　公司发布2024年三季报，业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　24Q1-3公司营收34.1亿元（同比+17.4%）,归母净利润13.8亿元（同比+16.6%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　单Q3来看，公司营收12.0亿元（同比+15.4%），归母净利润4.8亿元（同比+10.0%）

　　国内业绩增速稳健，海外增长维持高速

　　24Q1-3国内营收同比+13.6%，海外收入同比+25.2%。分类型看，Q1-3试剂+17.9%，仪器+16.3%。Q3毛利率71.85%，同比-2.51pct，环比+0.3pct。销售/管理/研发费用率为15.7%/2.6%/10.2%，同比分别+0.55pct/-0.58pct/+0.71pct。

　　装机保持向好趋势，中大型仪器持续突破

　　装机来看，24Q1-3 X8实现销售/装机795台，装机稳健推进。截止Q3国内外累计销售/装机达3,448台。同时截止Q3，公司新品T8流水线销售/装机完成30条，已获得市场认可。预计中大型仪器占比持续提升，有望带动客户结构持续优化，为国内外增长奠定坚实基础。

　　盈利预测与投资建议

　　行业多重因素扰动下，收入增速表现稳健,公司费用控制得当，利润表现亮眼。我们预计行业政策短期波动影响仍存在，公司2024-2026年EPS为2.5/3.0/3.7元（前值2.6/3.3/4.1元），以2024年10月29日收盘价计算,对应PE为28/23/19倍。新产业是国内化学发光的龙头企业，出海亮眼引领行业，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险