安信证券-康龙化成-300759-各业务板块全面发展，公司业绩稳健增长-231029

　　事件：

　　2023年10月29日公司发布了2023年第三季度报告，2023年前三季度公司实现营收85.60亿元，同比增长15.64%；实现归母净利润11.39亿元，同比增长18.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　四大服务板块全面发展，2023年前三季度公司利润增长稳健：

　　2023年前三季度公司分别实现营收和归母净利润85.60亿元和11.39亿元，分别同比增长15.64%和18.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）得益于四大服务板块的全面发展，公司利润实现稳健增长。

　　一体化服务平台驱动四大板块业务全面发展：

　　公司构建了全流程一体化医药研发生产服务平台，目前四大服务板块实现了全面而稳健的发展。其中，实验室服务和CMC业务在全球创新药投融资增长放缓背景下仍实现稳健增长，2023年前三季度分别实现营收50.69亿元（+13.65%）和19.14亿元（+13.94%）；临床研究服务的客户认可度逐步提升，进入快速发展阶段，2023年前三季度实现营收12.62亿元（+28.48%）；大分子和细胞与基因治疗服务目前处于投入阶段，2023年前三季度实现营收3.11亿元（+19.82%），实现毛利率-7.28%，盈利能力环比略有改善。

　　投资建议：

　　我们预计公司2023年-2025年的归母净利润分别为17.46亿元、21.71亿元、26.70亿元；预计2024年EPS为1.21元/股，给予30倍PE，对应12个月目标价为36.30元/股，给予买入-A的投资评级。

　　风险提示：订单增长不达预期、订单交付不及预期、新兴业务发展不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。