西南证券-宏观周报：央企市值考核全面推开，联储打压降息预期-240202

　　一周大事记

　　国内：地产限购政策继续调整，加快布局未来产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月29日，国资委对中央企业考核提出要求，近期高层频繁发声资本市场、国有企业，对于修复市场信心，提高上市公司质量是近期重点，建议多关注优质国企等的配置机会；同日，工信部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出了六方面共16项重点任务，未来产业具有高成长性，前沿技术实现突破后有望增长成为千亿级、万亿级的产业；30日，苏州、上海相继调整限购政策，放宽限购等的政策出台有助于满足多样化和多元化住房需求，也有助于提振房地产市场信心；1月财新PMI录得50.8%，与上月持平，制造业企业供给端扩张更加强劲，需求端受外需拉动较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续随着政策持续发力，制造业景气度有望延续改善的趋势；2月1日，财政部发布数据显示，全国一般公共预算收入增长6.4%，支出增长5.4%，预计今年预算赤字率有望继续突破3%，特别国债也有推出的可能，新增地方政府专项债限额或增加至4万亿元左右。

　　海外：美联储打压3月降息预期，欧洲经济陷入停滞。当地时间29日，美国财政部下调一季度发债规模预期，此外31日第三次提高长期债券季度发行规模，市场对于美债供给压力的担忧有所下降，而降息预期的波动对近期美债收益率的影响更甚，建议持续关注后续美国经济数据及美联储表态变化；30日，数据显示美国12月JOLTS职位空缺902.6万人，高于预期，美国劳动力市场呈现波动放缓趋势，12月职位空缺数的变化大概率不改变长期下滑趋势，大多劳动者的心态仍较谨慎；同日，数据显示欧元区2023年第四季度GDP初值环比持平上一季度，经济整体陷入停滞，但避免了预期的衰退。短期欧元区经济前景可能依然不容乐观，欧洲央行仍面临经济和通胀的抉择困境；同日，沙特阿美表示，沙特政府要求公司不要进一步提高日产，预计在供需两端因素的作用下，且库存处于低位，国际油价短期或有所支撑；当地时间31日，美联储将联邦基金利率的目标区间保持在5.25%到5.50%，根据目前美国经济数据表现，我们仍预计降息在二季度下旬，缩表的讨论或在之后渐起。

　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上涨1.17%，铁矿石价格周环比上涨0.79%，阴极铜价格周环比上涨1.13%；中游：螺纹钢价格周环比上涨0.14%，水泥价格指数周环比下降0.93%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比下降0.50%；下游：商品房成交面积周环比上升22.66%，1月1-28日，乘用车市场零售同比增长64%；物价：蔬菜价格周环比下降3.14%，猪肉价格回升2.09%。

　　下周重点关注：中国１月财新服务业、综合PMI、美国1月非制造业ISM、欧德法日服务业PMI（周一）；欧元区12月零售销售（周二）；中国1月外汇储备、美国财政部新一季的发债计划、美国12月贸易帐、EIA月度短期能源展望报告、德国12月工业产出（周三）；中国1月CPI、PPI、欧洲央行经济公报（周四）；中国1月社融数据（待定）、德国1月CPI（周五）。

　　风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。