平安证券-动力电池行业周报：亿纬锂能与StoreDot再次合作，超充电池量产装车步伐提速-240317

　　平安观点：

　　本周（3.11-3.15）动力电池指数（884963.WI）上涨9.83%，跑赢沪深300指数9.12个百分点，当前Wind动力电池指数整体市盈率（PETTM）估值为19.68倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　重点事件：亿纬锂能与StoreDot再次合作，超充电池量产装车步伐提速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）亿纬锂能和StoreDot共同加速推进超充电池产业化。亿纬锂能今年可能量产5分钟内实现充电100英里的超充电池。电池企业正在加快超充电池量产装车步伐。

　　价格方面，本周锂盐价格持续上涨，叠加电解液头部企业天赐材料部分液体六氟磷酸锂产能停产检修，带动电解液、部分三元材料单价微涨，方形动力电池、磷酸铁锂正极材料、负极材料单价均保持平稳势态，陶瓷涂覆隔膜单价大幅下降，短期内锂盐产业链单价会持续上行。需求方面，受4月新能源汽车市场持续复苏影响，预计3月动力电池及材料产销量呈上行趋势。

　　行业进展方面，韩国电池制造商加速布局下一代动力电池技术；2024年1月宁德时代海外装机量超越LGES，中企海外装机超1/3；2024年1-2月，我国动力电池累计销量83.9GWh，累计同比增长31.3%；固态电池企业中科固能获近亿元投资；宁德时代与蔚来就长寿命电池业务签约；兰钧新能源发布辰星超充电池。

　　2023年度报告精选：宁德时代发布2023年年度报告，实现营收4009.17亿元，同比增长22.01%；归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。公司拟向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元（含税），合计派发现金分红220.60亿元。

　　产能建设方面，宁德时代拟成立合资公司北京时代新能源，将在北京投资建设电芯智能制造工厂；海科新源湖北25万吨电解液溶剂项目已投产；冠盛股份与东驰能源拟投资10.3亿元新建半固态磷酸铁锂电池项目；亿纬锂能V圆柱电池18条产线全面达产；孚能科技100亿动力电池基地机电项目开工。

　　投资建议：持续看好在快充电池产业链和大圆柱电池产业链深耕的宁德时代、亿纬锂能、贝特瑞、容百科技、德方纳米，建议关注车载电源产业链龙头企业威迈斯。

　　风险提示：1）市场需求不及预期风险：随着全球新能源汽车渗透率进一步提升，市场需求增长率将可能放缓，将影响新能源汽车产销量，进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2）技术路线变化风险：全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发，若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品，产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3）原材料价格波动风险：动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨，对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4）市场竞争加剧风险：近年来锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者参与竞争，同时现有产业链企业也纷纷扩充产能，市场竞争日趋激烈，目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。