光大证券-金融工程市场跟踪周报：轮动仍是当前市场主特征-240414

　　本周市场核心观点与市场复盘：

　　本周（2024.04.08-2024.04.12，下同）A股主要宽基指数震荡回落，创业板指领跌，市场交易量能持续收缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场赚钱效应方面，宽基指数时间序列波动率震荡回落，横截面波动率存在分化，整体来看，Alpha环境转弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资金面方面，北向资金本周延续净流出，净流出主力为交易盘；ETF资金再度转为净流出，资金面略显谨慎。市场震荡调整之下，红利指数再度走高，上游资源品在细分领域上出现轮动；周内成长板块亦有阶段性上涨表现，趋势延续性欠佳。“防御”及交易性高景气的资金聚集仍然是当前市场的主特征，“快速轮动”的背后也表现出资金面以及风险偏好的相对弱势，短期或难改变这一市场交易特征。市场风险偏好尚未有效提振、资金面表现不佳背景下，红利仍是最优选，重视周期红利尤其是上游资源品的交易、配置机会。

　　本周主要宽基指数全数下跌，上证综指下跌1.62%，上证50下跌2.31%，沪深300下跌2.58%，中证500下跌1.81%，中证1000下跌2.95%，创业板指下跌4.21%，北证50指数下跌3.28%。

　　截至2024年4月12日，宽基指数来看，中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，上证指数、上证50、沪深300、中证1000指数处于估值分位数“适中”等级。

　　中信一级行业分类来看，建筑、机械、电力设备及新能源、国防军工、家电、纺织服装、食品饮料、交通运输、通信处于估值分位数“安全”等级；商贸零售处于估值分位数“危险”等级。

　　从量能择时信号来看，截至4月12日，主要宽基指数量能择时信号为谨慎观点。

　　从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周小幅下挫，上涨家数占比自32%回落至29%。从动量情绪指标走势来看，快、慢线止跌，快线处于慢线之上，预计在未来一段时间内将维持乐观情绪。从均线情绪指标来看，沪深300指数进入情绪非景气区间。

　　资金面跟踪：

　　机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为宏发股份（336家）、北特科技（223家）、欧科亿（204家）、生益电子（200家）和伟星新材（192家）。

　　北向资金净流入-114.68亿元，其中沪股通净流入-67.44亿元，深股通净流入-47.24亿元。南向资金净流入231.02亿港元，其中沪市港股通净流入125.44亿港元，深市港股通净流入105.57亿港元。

　　股票型ETF本周收益中位数为-2.74%，资金净流出39.02亿元。港股ETF本周收益中位数为-0.02%，资金净流出0.22亿元。跨境ETF本周收益中位数为0.69%，资金净流入6.54亿元。商品型ETF本周收益中位数为5.14%，资金净流入62.92亿元。

　　截至2024年4月12日，基金抱团分离度周环比小幅下降。最近一周抱团股超额收益环比上一周小幅下降、抱团基金超额收益环比上一周小幅上升。

　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。