东吴证券-计算机行业跟踪周报：华为盘古全栈自主，国产toB模型领军-240611

　　投资要点

　　华为盘古是国产toB模型首选：2024年3月，工信部表示，要开展“人工智能+”行动，促进人工智能与实体经济深度融合，推动人工智能赋能新型工业化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华为盘古大模型坚持Al for Industries，布局政务、金融、制造、矿山、气象等多个行业，依托华为强大的toB业务实现行业落地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　盘古大模型全栈自主，安全可信：华为盘古大模型是中国首个全栈自主的AI大模型。盘古大模型基于华为自主的昇腾人工智能生态，包括底层的鲲鹏和异腾AI算力云平台，中上层的昇腾计算引擎CANN、AI开发框架MindSpore，以及AI开发平台ModelArts。

　　昇腾算力提供底层支持，新品值得期待：华为昇腾在国产算力中一马当先。昇腾AI云服务可以提供更长稳的AI算力服务，干卡训练30天长稳率达到90%，断点恢复时长不超过10分钟。2024年5月，中移动华为昇腾191亿元大单落地。昇腾新一代新品有望推出，为盘古大模型发展提供稳定算力保障。

　　端侧AI风起，华为软硬件一体盘古最为受益：微软、英伟达等全球科技巨头纷纷布局AIPC等端侧AI，苹果公司也与OpenAI达成合作，将ChatGPT集成到iPhone的操作系统中，提供生成式AI服务。硬件是AI行业落地的最终载体。华为作为全球稀缺的同时在大模型、算力、硬件终端、操作系统等AI全产业链配置的公司，有望成为AI端侧落地的最大受益者。2024年4月，华为发布首款接入华为盘古大模型的AIPCMateBook XPro。

　　投资建议：政策强调AI大模型产业落地，华为盘古大模型聚焦多个行业，是中国首个全栈自主的AI大模型，拥有从AI模型到算力全栈自主产品，有望成为中国AI发展的toB主力军。同时，全球AI产业逐步向端侧落地，华为作为全球稀缺的同时在大模型、算力、硬件终端、操作系统等AI全产业链配置的公司，有望成为AI端侧落地的最大受益者。

　　相关标的：盘古大模型合作伙伴：赛意信息、能科科技、云鼎科技、梅安森、北路智控、润达医疗、拓维信息、智洋创新、人民网。昇腾算力产业链标的：神州数码、高新发展、华丰科技、申菱环境、英维克等。华为盘古端侧标的：软通动力、九联科技、润和软件、证通电子等。

　　风险提示：技术研发进度不及预期；行业竞争加剧。