国元证券-通信行业周报：台积电AI相关收入快速增长，GPU产品代际切换或引需求波动-240421

　　报告要点：

　　市场整体行情及通信细分板块行情回顾

　　周行情：本周（2024.04.15-2024.04.19）上证综指上涨1.52%，深证成指上涨0.56%，创业板回调0.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周申万通信回调0.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2024.04.15-2024.04.19）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件回调幅度最低，跌幅为0.48%；通信工程及服务回调幅度最高，跌幅为7.00%，本周各细分板块主要呈回调趋势。

　　个股表现：本周（2024.04.15-2024.04.19）通信板块涨幅板块分析方面，广哈通信（15.84%）、亿联网络（12.96%）、太辰光（10.37%）涨幅分列前三。

　　·台积电CEO下调2024全球代工厂预估产值增幅：AI服务器处理器需求快速增长，预计到2028年贡献20%营收

　　台积电4月18日宣布截至2024年3月31日的第一季度合并收入为5926.4亿新台币，同比增长16.5%，环比下降5.3%；净利润为2254.9亿新台币，同比增长8.9%，环比下降5.5%。

　　台积电在财报电话会议上强调了两项重大修正：下调了全球晶圆代工行业的年度增长预期、汽车行业的增长前景从积极转为消极。

　　其中，AI服务器处理器需求强劲，并将持续快速增长，到2028年相关业务可贡献总收入的20%。台积电方面将AI服务器处理器狭义定义为执行AI训练和推理的GPU、CPU和AI加速器，不包含网络边缘和消费级设备上的AI处理器。

　　台积电CEO魏哲家表示，今年台积电在AI服务器处理器方面的营收预计将相对去年翻倍，占整体收入的约一成。未来5年相关收入将在今年的基础上实现50%的复合年增长率，到2028年可贡献总体收入的20%。

　　关于其他需求，魏哲家认为智能手机市场正在温和地逐步复苏、PC市场已处于触底后缓慢回升的阶段、传统服务器整体不瘟不火而IoT和消费部分继续低迷。对于车用市场，台积电上个季度持有较为乐观的看法，但目前还是认为其继续处于库存盘整的阶段。（信息来源：IT之家）

　　·建议关注方向：算力产业链、卫星互联网

　　推荐标的：

　　算力：中际旭创（300308.SZ）；新易盛（300502.SZ）；源杰科技（ 688498.SH ）；沪电股份（ 002463.SZ ）；工业富联（601138.SH）

　　卫星通信：海格通信（002465.SZ）；富士达（835640.BJ）；中国电信（601728.SH）；臻镭科技（688270.SH）；复旦微电（688385.SH）；

　　设备商：中兴通讯（ 000063.SZ ）；半导体耗材：鼎龙股份（300054.SZ）。

　　风险提示：

　　国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。