华安证券-基金产品分析系列之十五：南方上海金ETF，把握黄金投资机遇，共探“金”色未来-240415

　　黄金在历史上多次证明了其在应对不确定性时的优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期看，美联储将逐步打开降息通道，驱动黄金的估值中枢上移；长期看，在地缘政治风险、逆全球化趋势和美元信用体系弱化的背景下，强化了黄金的配置价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）南方上海金ETF紧密跟踪黄金资产的价格变化，为投资者提供了一个投资黄金便捷、高效的渠道。

　　应对不确定性，把握跨越周期的投资品种——黄金

　　黄金作为一类特殊的资产，具有金融、货币和商品属性，在历史上多次证明了其在应对不确定环境的优势。展望未来，短期看，美国将进入降息通道，叠加企业盈利下滑背景，有望提升黄金的估值中枢；长期看，在地缘政治风险、逆全球化趋势和美元信用体系弱化的背景下，黄金天然的纸币对抗属性将进一步推动全球储备资产的多元化，从购买力保护和财富保值增值的角度来看，黄金具备显著的长期配置价值。

　　投资上海金ETF的独特优势

　　相较于直接购买实物黄金，投资黄金ETF高效、透明且经济，体现在低成本、高流动性、持仓和运作信息公开三个方面。投资黄金ETF可分为上海金ETF和黄金ETF，相较于黄金ETF，上海金ETF的可投资品种相对更丰富，可额外投资上海金。上海金有两大优势：一是定价权威，二是在一定程度上有增强收益。

　　南方上海金ETF：专业管理，卓越表现

　　南方上海金ETF自上市以来（截至2024.03.31）累计收益率达32.30%，年化收益率达到15.15%，对基准指数跟踪紧密，自上市以来年化跟踪误差仅2.6%，其效果与投资黄金合约类似。整体而言，自上市以来、今年来，南方上海金ETF的表现优于上海金ETF等权组合，且在跟踪AU.SHF的7只ETF中各项指标排名得分靠前，综合表现突出；其今年的收益排名在所有商品型基金中为1/35。

　　风险提示

　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考