金石期货-油脂：国际原油走高，油脂减仓反弹-240618

　　宏观及行业要闻

　　1、美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月16日当周，美国大豆优良率为70%，低于市场预期的71%；当周美豆种植率为93%，低于市场预期的94%；当周美豆出苗率为82%，五年均值为79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、美国全国油籽加工商协会（NOPA）周一发布的报告显示，5月份会员企业一共加工大豆1.83625亿蒲，环比提高8.4%，同比提高3.2%，也超过市场预期，从上月创下的七个月低点恢复，创下历史同期最高纪录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　3、巴西海关周一发布的数据显示，6月份前两周巴西大豆出口量为730万吨。

　　4、据Mysteel调研显示，截至2024年6月14日（第24周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为170.775万吨，较上周减少0.668吨，减幅0.39%；同比2023年第24周三大油脂商业库存193.97万吨减少23.2万吨，减幅11.96%。

　　观点及策略

　　国际方面，当前美豆播种进度及生长条件良好，同时市场预计美豆播种面积将增加，在南美低价大豆竞争下，CBOT大豆及豆油期货净空头继续扩大，价格收至近三个月低点。目前加拿大土壤墒情较好，油菜籽播种进展顺利，当前草原三省的油菜籽播种均已接近尾声，ICE油菜籽期货创出近4个月低点。高频数据显示6月1-15日马来西亚棕榈油出口数据令人失望，天气预测显示未来两周的潮湿天气有助于印尼和马来西亚棕榈生长，库存可能持续增长，对棕榈油价格构成压力。能源方面，三大能源机构的报告预测下半年原油需求将有所改善，市场信心受到提振，国际原油价格创一个月以来高点。国内方面，进口大豆和油菜籽供应充足，上周国内油厂开机率有所下降，三大油脂总库存基本持稳，未来库存预计将保持增势，目前天气市阶段缺乏炒作题材，外围油脂油料走弱偏弱，国内油脂预计短期维持偏弱震荡