首创证券-二月金股-240131

　　回顾：我们1月观点认为春季行情预计继续权重搭台，成长唱戏的风格，推荐围绕两端的配置思路，配置以上证50与创业板50为代表的行业龙头方向，同时兼顾高股息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾1月市场，主要宽基指数延续普跌格局，仅红利指数收红，科创板、北证、创业板与国证2000等中小成长指数跌幅均在10%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业层面来看，银行、煤炭板块大涨，石化、交运、建筑等中字头央企方向亦有不错表现，计算机、电子、国防军工、医药等行业大幅领跌。截止1月30日，我们1月金股组合下跌11.85%，首创金股组合自2023年1月成立以来，累计组合收益-12.38%，相对沪深300的超额收益为3.81%，1月组合中表现居前的有美的集团、小商品城、华利集团等。

　　权重股占优局面或将延续。宏观层面，广义社融增速仍然没有起色，自去年下半年以来延续偏平走势，实体经济贷款增速继续下滑，指向分子端压力仍未改善，但从近期上市公司披露的业绩预告来看，部分行业盈利与经济的相关性正在逐渐体现，预期调整对这类板块的估值有一定压制，而随着近期股价充分调整后，这部分压力已经得到了较大程度的释放，属于“危中有机”。全球市场来看，近期主要是发达市场上涨，新兴市场下跌的格局，或主要受美元指数扰动影响，本月北上资金净流出近200亿，但相对于外部因素，我们认为当前市场配置的核心仍然来自内部，资金结构的出清仍未完全结束，年初以来代表托底思维的上证50指数跑出明显超额收益，我们认为这一局面或将延续一段时间。春节临近，按照以往经验，市场交易活跃度或将下降，节前大盘股上涨概率更高，节后有望转向。

　　配置思路上，由于压制市场信心的结构因素尚未完全转变，经济周期因素的转变亦需要一定时间，基本面状态很难支撑市场趋势性反转，当前市场机会仍然更偏左侧，市场短期持续调整之后，或有超跌反弹类机会。建议一方面继续配置上证50为代表的大盘稳定风格指数，另一方面围绕市场热点做波段，诸如春节消费方向、年报预增方向等。

　　2月金股：自上而下，结合我们各个行业月度组合，2024年首创证券1月金股推荐如下：美的集团、小商品城、兖矿能源、洛阳钼业、光线传媒、羚锐制药、龙芯中科、上证50ETF、科创50ETF、创业板50ETF。

　　风险提示：每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。