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事件:
2023年10月25日公司发布了2023年第三季度报告,2023年前三季度公司实现营收7.14亿元,同比增长69.65%;实现扣非后归母净利润2.01亿元,同比增长50.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
充足订单支撑公司快速发展,2023年前三季度扣非后归母净利润同比增长51%:
2023年前三季度公司实现营收7.14亿元,同比增长69.65%;实现扣非后归母净利润2.01亿元,同比增长50.96%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司持续强化"技术转化+受托开发+权益分成"的经营模式,充足的订单持续支撑公司业绩实现强劲增长。
在手订单充足且订单结构优化,受托研发服务持续快速发展:
受益于MAH等核心客户旺盛的研发需求,公司新签订单保持强劲的增长态势。根据公司公告,截止至2023H1,公司新签订单金额为6.27亿元,同比增长高达56.30%。从订单结构分析,公司新签订单项目从仿制药领域逐步拓展至中药和创新药领域。得益于公司新签订单的快速增长和订单结构的优化,受托研发服务有望持续快速发展。
自主立项品种储备丰富,研发技术成果转化业务蓬勃发展:
根据公司公告,截止至2023H1,公司自主立项超过250个药物品种,适应症充分覆盖呼吸、消化、感染、肿瘤、精神神经、心血管等热门领域。公司自主立项品种储备丰富,看好研发技术成果转化业务持续快速增长。
投资建议:
我们预计公司2023年-2025年的归母净利润分别为2.82亿元、4.00亿元、5.51亿元,分别同比增长45.3%、41.8%、37.6%;预计2023年EPS为2.61元/股,给予当期PE 30倍,对应6个月目标价为78.30元/股,给予买入-A的投资评级。
风险提示:新药研发不及预期风险、仿制药CRO竞争加剧风险、仿制药一致性评价业务增速放缓风险等。
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