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本月国际油价呈震荡运行的态势,多空交织,无明显强力的单边驱动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WTI波动区间为75-80美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观方面:美联储在货币政策委员会FOMC宣布,联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%,同时将从6月起放缓货币紧缩政策,一如市场预期。美国通胀数据高企且劳动力市场较为稳定,市场对美联储降息预期不断后移。
供应方面:地缘溢价逐步挤出,本月市场主要关注欧佩克+减产政策。4月欧佩克产量小幅减少。目前,欧佩克+延长减产已为大概率事件,市场密切关注6月初会议决定。美国方面,美国原油产量与上月持平。今年美国的活跃钻机数不断减少,由于政策前景不明,石油生产商在大选结束前并不愿意扩大资本支出,这使得美国页岩油实际增量空间有限。
需求方面:汽油消费旺季正在开启,但需求前景仍未全面改善及成品油库存仍未完全释放。高利率对需求的抑制作用仍显,各机构对石油增速预期也有所下调。最近四周,美国汽油和馏分油需求同比减少环比增加。预计二季度末需求将有所回升。
策略:欧佩克+延长减产的概率愈发明显,一定程度上托底油价,提振市场信心。然而汽油消费还未完全进入旺季,等待驱动进一步兑现,WTI下边际75美金存在支撑。
风险提示:地缘局势不稳定,欧佩克加减产执行效果不佳,需求恢复不及预期
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