民生证券-电子行业点评：安卓OS重塑交互，小米+荣耀新机齐发-241030

　　事件：根据10月23日MagicOS9.0发布会信息，荣耀将于10月30日召开荣耀Magic7系列新品发布会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前，10月29日，小米发布新机15系列&澎湃OS 2.0系统等新品；10月25日，智谱发布AI助理工具AutoGLM。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　新机陆续发布，安卓AIOS前进。本次小米已召开及荣耀即将召开的发布会，除了亮相最新的旗舰机外，同时发布自己安卓AI系统。小米发布会软硬件齐发：1）硬件方面，推出小米15系列+小米SU7 Ultra+小米穿戴、家电等一众新品；2）系统方面，首发搭载澎湃OS 2.0，技术革新来看，HyperCore：配合高通骁龙8至尊版，提升硬件基础体验；HyperConnect：新智联架构，全面支持苹果设备，安装“小米互联服务”，可实现文件图片互传，小米系统开始兼容苹果生态；HyperAI：系统级AI的基础建设。荣耀新品发布会前瞻：1）硬件方面，荣耀Magic7系列搭载骁龙8至尊版，支持超声波指纹和3D人脸识别；2）荣耀Magic7系列将首发YOYO智能体，YOYO可以在自带的应用间进行交互，也可以和第三方应用进行协同交互。参考荣耀MagicOS 9.0预热中展示的“一句话点外卖”，用户在此过程中无需明确任务具体实现路径（包括使用什么App），这相较于以往用户须自行对任务进行拆解，并逐步指导AI完成有显著进步。对于AI手机来说，其系统级AIOS相较于AI增强App，能调度第三方应用、实现跨App的操作，系统可以自主规划任务并选择执行工具/软件。

　　AutoGLE发布，手机智驾启动。智谱AutoGLM对标GPT-4o和Claude3.5-Sonnet，在phone上只需接收简单的文字/语音指令，就可以模仿人类操作手机，手机端AutoGLM已开启内测，暂时仅支持安卓系统。我们认为，AutoGLM实质是以大模型为中心构建GLM-OS，只需文字或语音指令，大模型可像人一样规划任务、并使用工具/软件执行任务。它通过语音指令理解用户意图，用户在此过程中无需明确任务具体实现路径，但最终的决策权还在用户手里。手机变成智能车“自动驾驶”模式，AI自动驾驶时刻有望来临。

　　投资建议：伴随着安卓AIOS的完善，端侧AI智能体最终能实现能自主规划任务并选择执行工具/软件。建议关注安卓/苹果新机创新方向，及AIOT等终端的AI创新趋势：1）品牌：小米集团、传音控股；2）手机零组件：东山精密、舜宇光学、水晶光电、思特威，汇顶科技等；3）手机散热：领益智造、天脉科技；4）AI+可穿戴：恒玄科技、漫步者、国光电器等；5）AI+AR：歌尔股份、蓝特光学、长盈精密；6）AI+智车：电连技术、光峰科技、瑞可达、永贵电器等。

　　风险提示：下游手机需求不及预期、端侧AI创新不及预期、客户验证迟滞。