平安证券-基金周报：银行板块相对抗跌，国债ETF受关注-240204

　　安观点：

　　市场回顾：上周A股市场下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数周内下跌6.19%，收于2,730.15，最高2,923.90；深证成指周内下跌8.06%，收于8,055.77，最高8,800.64。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球市场中，大部分主要指数上涨。申万行业指数全部下跌。上周在万得871个概念板块指数中，有0.23%的概念指数收涨。

　　基金表现：1）场外基金：上周，权益类基金平均表现不佳。固收方面，上周股市表现弱于债市，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品。QDII基金上周平均表现不佳。2）场内基金：在所有的场内基金中，ETF场内总规模20,287.97亿元，资金净流出596.89亿元；LOF场内总规模373.30亿元，资金净流出19.17亿元。ETF基金中，股票型净流出563.78亿元，债券型净流入17.82亿元，货币型净流出4.71亿元，QDII类净流出50.34亿元，另类投资型净流入4.12亿元。LOF基金中，股票型净流出6.48亿元，混合型净流出14.13亿元，债券型净流入0.56亿元，QDII类净流入1.36亿元，另类投资型净流入0.06亿元。

　　基金发行动态：上周，新成立的基金总规模达188.10亿，环比上周下降32.51%。上周已成立的基金中，东方红汇享A的总规模最大，共61.35亿元。国泰君安中债0-3年政策性金融债A、国联安月享30天持有纯债A、汇添富中证国新央企股东回报联接A、富达90天持有A也均有一定的规模。上周，新发行的场内基金有4只，新成立的有5只，新上市的有3只。本周有3只ETF将发行，有1只ETF将上市。

　　热点回顾：（1）债市行情向好，国债ETF受关注。国债ETF市场表现近期受到市场关注。Wind数据显示，截至1月28日，市场五只国债ETF今年以来的回报率均为正，年内最高回报率超2%。实际上，自2023年以来，债券ETF整体展示出较为稳健的业绩表现。多家机构认为，债券ETF当前数量和规模依然较少，需求催化下未来发展空间广阔。（2）ETF份额1月暴增，资金借道入市。市场急跌之下，护盘资金入场的呼声不绝于耳。与2015年证金、汇金等直接在二级市场买入股票不同的是，自去年下半年以来，有神秘护盘资金借道ETF（交易型开放式指数基金）入市，尤其在今年1月出现明显份额增长。根据Wind数据统计，全市场股票型ETF在2023年8月资产净值约为1.35万亿元，而截至今年1月31日，虽然市场下跌市值缩水，但股票型ETF资产净值仍增长至1.43万亿元，增加近800亿元。

　　风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金过往的情况不代表未来表现；3）本报告涉及的基金不构成投资建议。