国投安信期货-化工日报-240529

　　【甲醇】

　　甲醇期货坚挺，现货出现不同程度的下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口累库2.62万吨，累库速度偏慢，周期内部分外采甲醇MTO装置维持停车，到港量23.31方吨，环比小幅下滑，到港预期持续修正;内地签单量回升，开工预计持续恢复，本周生产企业小幅累库，环比上涨4.57%，内地行情偏弱运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内地与港口预期缓慢累库，整体供需面仍旧偏弱。

　　【尿素】

　　国内尿素华南市场小幅下跌，其余地区小幅上涨为主，尿素企业持续去库，环比减少7.19%;下游采购按需推进，复合肥开工接近尾声，农业需求预计出现阶段性空档;供应方面已达到预期最低位置，后续开工率预期逐步回升，行情存在小幅回调的预期。目前尿素的绝对价格处于年内高位，但整体库存低位对行情产生较强的支撑，回调的福度或有限。

　　【聚酯】

　　受油价反弹提振，日内聚酯产品重心较昨日收盘价提升。PX及下游PTA维持低负荷，涤丝产销持续偏弱，市场情绪降温。海外汽油市场偏弱，芳经对PX无提振，PX-原油价差持续反弹驱动不足。后市关注海外汽油旺季表现及PTA装置重启进度。PTA有长停装置重启和在产装置检修，聚酯负荷波动不大，短期供需变化有限，中期装置重启后供应依旧有压力，PTA加工差承压。

　　乙二醇一套60万吨合成气法装呈转产合成氦推迟，重启乙二醇，另有华东乙烯法装置重启预期，供应压力或再度显现，上行阻力增加。主港发货量上升，港口库存去化，乙二醇价格震荡。低投产及消费回暖背景下，MEG下半年有供需转好预期，逢低偏多思路，区间上沿附近多单坚持。

　　短纤库存回升，绝对价格跟随原料震荡。短期下游原料备货后开工回升，中期有下滑预期，关注传统淡季订单是否有超预期表现。

　　【玻璃】

　　地产再出利好政策，期价继续上行。现货南北分化，沙河地区厂家库存低，贸易商库存偏高，价格表现强于南方，南方阴雨价格偏弱。5月上旬冷修量增加，近期相对平稳，天津信义三线60Q吨近期点火复产，行业同比产量依然偏高，目前煤炭和石油焦尚有利润，天然气盈亏均衡点附近，不具备集中冷修的驱动，预计产量中高位运行为主。下游订单环比改善有限，家装为主，工程订单有好转但不明显，普遍存在回款差的问题，接单意愿不强，按需采购原片为主。盘面升水较高，不建议追高，观察地产实际效果。

　　【纯碱】

　　现货坚挺，宏观驱动，期价高位运行。湘渝盐化、山东海天减量检修，近期纯碱厂家整体开工负荷有所下降，预计周度产量70万吨左右运行。周一厂家库存下滑。下游需求稳定，刚需补库为主，重碱刚需支撑在，但随着纯碱价格高企，下游利润压缩，近期部分轻碱下游开工下滑。4月份进口数据低于预期，进口小于出口，目前国外价格高企，进口窗口收窄。检修预期仍在，期价预计仍是高位运行为主，但波动会加大。策略上，目前现货坚挺，行业库存没有累加起来，加上检修预期和四季度投产压力，可以继续持有9-1正套。

　　【聚烯泾】

　　聚烯经主力合约收跌。聚乙烯方面，在集中检修和宏观利多支撑下价格高位运行，不过后期基本面压力预期增大，价格上行动力不足。5月底及6月初之后检修减少，供应预计增加。需求方面，仍处于传统淡季，工厂订草跟进缓慢，且面对高价原料，利润被压缩，原料囤货积极性偏低，维持刚需采购为主。聚丙烯方面，供应端受新增产能释放以及检修装置减少影响，预计小幅增加。需求端，下游目前新单跟进不足，货源采购谨慎心态较重，短期需求仍偏弱。总体来看，市场来自供需基本面的支撑将有所减弱。

　　【氯碱】

　　PVC主力合约日内宽幡震荡，下破5日均线。短期宏观预期支撑转弱，市场基本面在检修恢复及远期检修不足影响下供应增加，需求内外贸变化有限，市场供需基本面承压烧碱主力合约价格收跌，烧碱价格收跌，受到氧化铝盘面影响。基本面上，现阶段月底企业陆续签单，氯碱企业大多选择稳价续市，但考虑部分区域低浓度液碱逐步累库，仍不排除局部实单让价现象存在。