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后市展望及策略建议
兴证沪铜:周五夜盘沪铜震荡偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储如期将利率政策按兵不动,美联储主席鲍威尔在记者会上表示,通胀已经实质性地放缓,但仍然太高,今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面,当前铜矿加工费延续低位,显示铜矿供需紧张问题没有缓解。但5月国内阳极铜市场延续宽裕格局,并一度出现供给过剩局面,导致粗铜加工费全面大涨,弥补了部分矿短缺的影响。需求端,铜价走强后,刺激了铝线缆订单的增长,部分线缆企业也主动将订单重心暂时转向铝线缆订单,对铜订单造成挤压。据SMM了解,一些小型线缆厂现已停产。库存方面,截至6月13日,SMM全国主流地区铜库存环比周二下降1.28万吨至42.93万吨,且较上周四下降2.14万吨,自年内高位明显回落。综合来看,国内需求延续弱势,不过国内已经开始去库,显示供需有所改善。铜价短期大幅回调之后或阶段性盘整。
兴证沪铝:周五夜盘沪铝震荡偏弱。基本面,据SMM统计,2024年5月份(31天)国内电解铝产量363.7万吨,同比增长4.74%。国内电解铝运行产能突破4300万吨高位,海外产能增减并存。需求端,国内下游开工略显疲软,终端客户畏高下单意愿不足,铝材中间加工企业成品库存压力较大,部分企业出现压减开工的情况。库存方面,据SMM最新数据,截至2024年6月13日,SMM统计电解铝锭社会总库存78.1万吨,国内可流通电解铝库存65.6万吨,较节前(上周四)累库0.3万吨。同比近两年同期的数据,国内铝锭库存同比去年同期已高出接近25万吨。综合来看,铝供应继续缓增,消费稳中趋淡,供需边际转弱,铝价短时延续震荡偏弱走势。
兴证沪锌:周五夜盘沪锌震荡偏弱。美国5月ISM制造业PMI连续第二个月下降,显示海外经济走弱,宏观情绪弱势,有色集体回调。基本面,海外矿山仍未见明显增量。当前国内锌矿加工费低位,海外干扰不断,冶炼利润倒挂,部分冶炼厂检修减产。需求端,镀锌因江浙地区的铁塔订单较好,且黑色价格上涨,带动镀锌开工增加;而压铸和氧化锌企业一方面因为锌价高位,下游企业畏高慎采,另外本身行业淡季下,部分企业存在检修减产情况,造成开工下降。库存方面,截至6月13日,SMM七地锌锭库存总量为19.60万吨,较6月6日降低0.37万吨,较6月11日降低0.35万吨。综合来看,当前国内步入淡季,地产新开工走弱将逐步传导至竣工端。同时海外锌锭库存处于历史偏高水平,对锌价上方产生压力,关注海外宏观数据的指引。
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