长城证券-汽车行业：5月乘用车新四化指数同比+9.1，其中智能化指数同比+11.1-230702

　　行业概括：汽车板块本周上涨1.31%，跑赢沪深300指数1.87个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整车板块下，乘用车子板块下跌1.65%，跑输沪深300指数1.1个百分点，商用车子板块上涨2.98%，跑赢沪深300指数3.53个百分点，货车子板块上涨1.51%，跑赢沪深300指数2.07个百分点，客车子板块上涨5.28%，跑赢沪深300指数5.84个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周汽车零部件板块上涨2.68%，跑赢沪深300指数3.24个百分点；汽车服务板块上涨2.07%，跑赢沪深300指数2.62个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.69个百分点，汽车板块整体表现优秀。

　　从估值水平来看，截至6月30日，汽车行业PE-TTM为30.4，较上周上涨0.67。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.98、74.17和30.49，本周乘用车板块下跌0.27，商用车板上涨2.2，零部件上涨1.32。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现优秀。其中，锂电池指数涨幅最大，上涨3.43%；车联网跌幅最大，下跌1.86%；新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为3.07%、0.19%、2.08%、3.29%、2.64%。从原材料价格来看，截至6月30日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为17956.47、67222.51、3705.77、12308.85点，本周分别变化-1.15%/-1.98%/0.92%/0.24%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7050元/吨和30.7万元/吨，本周价格分别变化0%/-1.92%。

　　乘联会：2023年5月乘用车新四化指数为82.1。新四化指数环比上升3.4，保持良好的增长态势。其中电动化指数为32.5，智能化指数为49.5，网联化指数为63.9。电动化指数同环比分别变化+5.9/+0.9，同环比上升，5月全国新能源乘用车销量达到58万辆，较4月增长10.5%，推动了电动化指数继续攀升。智能化指数同环比分别变化+11.1/+2.8，同环比上升。网联化指数同环比分别上升10.6和3.9，特斯拉Model Y、比亚迪海豚等具备智能网联功能的车型销量明显增长，使得智能化和网联化指数得到明显提升。

　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。