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1.在2月27日至3月3日的当周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.01,较前一周下降0.04,年内指数在0上下保持窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从指数的成分指标来看,上周债券市场信用利差收窄是带动指数下行的关键因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从资金面来看,上周恰逢月末,2月最后两个交易日主要货币市场利率大幅上升,央行也相应地增加7天逆回购的投放规模,随后货币市场利率降至常规水平。从债券市场来看,信用债收益率持续走低,带动信用债与国债利差收窄,低等级信用债表现普遍好于高等级信用债。
2.上周,银行间市场资金面的情况先紧后松。在2月最后两个交易日,主要货币市场利率大幅抬升,2月28日隔夜回购利率R001与7天回购利率R007上升至3%以上,央行通过加大7天逆回购投放量来应对资金面紧张的情况,后续货币市场利率回落至常规水平,7天回购利率回落至政策利率附近。上周是央行连续第三周主动回笼资金,单周净回笼资金4750亿元,而前两周净回笼资金规模分别为1780亿元和1720亿元。
3.债券市场发行额与净融资额均较前一周下降。其中,债券市场总发行额为1.25万亿元,较前一周下降22.23亿元;债券市场总净融资额为-3065.78亿元,较前一周下降2160.32亿元。从发债结构来看,上周政府部门整体融资表现与前一周持平,金融部门净偿还达3387.5亿元,其中同业存款净偿还达4168.2亿元。从债券二级市场来看,随着银行间市场资金面由紧张转向宽松,1月期国债收益率上周下降6.77bp,中长端国债收益率保持稳定。从年内来看,国债期限利差呈现下降趋势,10年期与1年期国债期限利差年内累计下降幅度达16bp左右。信用债方面,上周低等级信用债普遍表现更好,带动信用债等级利差下行,年内AA级与AAA级中票之间的等级利差累计下降幅度达到约14bp。
4.上周,A股单周融资较前一周上升60亿元至142.35亿元,但从4周滚动平均值来看,自2月起,A股融资表现处于下降通道。从二级市场来看,上周A股走势分化,上证综指涨0.3%,中小板指和创业板指分别跌0.9%和1.3%。此外,上周A股日均成交量小幅上升100亿元至8496亿元,A股加权平均市盈率下降1.2%至18.67。
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