国泰君安-钴锂小金属行业周度数据库-240430

　　锂市场：下游采买平淡，锂价持稳运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供给端，下游江西冶炼端企业整体开工力度并不及此前市场的普遍预期，叠加近期碳酸锂价格的小幅回撤在一定程度上对云母价格形成拖拽效应，部分矿企挺价心态松动，预计短期云母精矿价格将小幅下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于目前买方出于对后市碳酸锂价格走势的不确定，对高价锂辉石的接受意愿仍然较差。头部锂盐厂长单覆盖率较高，库存充足，因此实际紧缺的情况暂未出现。预计短期内锂矿价格依旧较为持稳。锂盐企业逐渐上调出售报价。需求端，正极等下游企业反馈，多数于前期价格较低时期已经进行散单采买备库，当下已接近尾声或完成备库，碳酸锂采买观望情绪抬升，现货市场成交较为清淡，个别选择后点价方式进行原料的补充拿货。整体看，前期现货市场成交情况整体呈僵持状态，需关注正极等下游企业后续对锂盐企业售价接受度的变动。而26日《汽车以旧换新补贴实施细则》的颁发，会带动汽车置换需求的增量，不过短期对新能源汽车消费的提振效果仍需持续追踪。

　　钴市场：终端需求疲软，钴价延续下行。电钴方面，供给较为充足，开工率维持偏高水平。终端需求较为疲软，实际采买较为有限。综合整体市场情况来看，由于目前冶炼厂库存水平较低，因此开工率维持偏高水平；但下游需求尚且疲软，供大于求趋势或将拉大，价格预计维持弱势运行。钴盐方面，从供给端来看，市场开工率维持偏低，产量暂无增量。从需求端来看，节前前驱及四钴有部分补库意向，需求存在小幅恢复迹象。从整体市场方面来看，由于钴盐价格仍有阴跌局面，供给端产量虽无增量，但各环节均有一定的库存，因此下游虽有采买计划，但压价态势不减。同时目前钴盐厂钴盐库存成本较高，成本压力下，让利空间有限，因此上周市场成交维持僵持。

　　镍市场：供需支撑走强，镍价小幅上探。受限于原料到厂延期以及MHP现货难寻，部分盐厂存降负荷维持设备低流速运转现象，当前镍盐供应整体不及预期。前驱体订单量整体仍相对乐观，暂无下降，对镍盐需求仍向好。盐厂原料供应受限以及无成品库存叠加下游需求不减且临近五一，前驱体企业开启节前备货的情况下，供应偏紧，价格支撑较强。镍价高位震荡使得盐厂面临亏损。在成本端支撑有所走强节点，镍盐或存小幅上行可能。但受限于价格向下传导困难，上行空间有限。

　　催化剂：上游供给项目投放进度不及预期。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期。