中原期货-周报：供需改善叠加成本上移，钢价震荡偏强-240415

　　供应：全国螺纹周产量209.95万吨（环比-1.26%，同比-30.40%），全国热卷周产量321.33万吨（环比-1.31%，同比-0.78% ）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹钢和热卷产量由增转降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　消费：螺纹表观消费286.59万吨（环比+3.9%，同比-8%），热卷表观消费327.60万吨（环比-0.86%，同比-0.47%）。螺纹钢需求继续回升，热卷消费阶段见顶。

　　库存：螺纹总库存1078.50万吨（环比-6.63%，同比-3%），热卷总库存420.17万吨（环比-1.47%，同比+27.92%）。螺纹钢和热卷持续去库，且螺纹钢总库存已低于去年同期水平。

　　成本：铁水日产增加1.17万吨至224.75万吨，钢厂复产增加，负反馈结束，对原料形成支撑。铁矿石澳洲巴西发运环比减少774.7万吨，主要港口铁矿石成交环比增加45.1%，供需环比阶段改善。焦炭八轮提降后，焦企抵抗情绪较大，存在惜售情况，且首轮提涨预期增强，双焦价格补涨，令成本支撑上移。

　　总结：五大材持续降库，其中螺纹钢连续四周库存去化，社库低于去年农历同期5%，厂库压力明显缓解。热卷产需均处于历史同期相对高位，总库存持续下降，厂库相对偏低，累库压力集中在社会库存，但随着近期去库加速，市场挺价意愿增强，投机性需求回升。此外钢厂阶段性复产增加，负反馈结束，原料走势趋强对成材形成重要支撑，预计钢价震荡偏强运行。不过鉴于短时钢价快速拉涨，终端刚需有所抑制，波动反复，螺纹钢关注上方3650附近压力能否突破，热卷关注上方3800附近压力，追高需谨慎，建议逢低做多为主。