太平洋证券-估值与盈利周观察：3月第四期-240327

　　整体估值下降，成长表现分化，微盘股指数表现居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周宽基指数张体涨幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构上看，成长表现分化，以国证2000为代表的微盘股表现最优。从行业表现看，农林牧渔、传媒、综合涨幅前三，建筑材料、医药生物、有色金属表现最弱。整体看，市场估值小幅回调，当前各宽基指数估值普遍处于50%以下分位，大类行业整体估值位于历史低位，估值修复仍有较大空间；从PE、PB偏离度的角度看，当前各行业主要集中于第三、第四象限，行业估值普遍较为便宜。向前看，本周市场ERP持平，但仍处于高位，高于一倍标准差以上，A股配置胜率仍高。

　　市场表现：万得微盘股指数、国证2000、成长涨幅最好；创业板指、科创50、国证1000表现最弱。

　　行业表现：农林牧渔、传媒、综合涨幅前三，建筑材料、医药生物、有色金属表现最弱。

　　相对估值：创业板指/沪深300相对PE小幅下降，创业板值/沪深300相对PB小幅下降。

　　全AERP：ERP持平，当前仍处于一倍标准差以上。

　　指数PEG & PB-ROE:金融与成长风格PEG值最小，红利指数与金融风格PB-ROE值最小。

　　大类行业估值：金融地产、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，仅原材料估值高于50%历史分位。

　　一级行业估值：行业整体呈现估值负向偏离，当前各行业主要集中于第三、第四象限，行业整体估值较为便宜。

　　热门概念：先进封装、中字头央企、AIGC、东数西算、机器人等概念处于估值三年历史较高分位，其他热门概念所处估值历史分位较低。

　　盈利预期：社服、综合下调幅度较大，房地产上调幅度最大。

　　海外主要指数：日经225、韩国综合指数表现最好，恒生科技指数表现最差。

　　风险提示：1、统计数据出现误差；2、数据具有时滞性；3、统计方法存在错误。