华泰期货-油脂日报：外部市场影响，油脂延续涨势-240425

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约7510元/吨，环比上涨68元，涨幅0.91%；昨日收盘豆油2409合约7668元/吨，环比上涨50元，涨幅0.66%；昨日收盘菜油2409合约8412元/吨，环比上涨25元，涨幅0.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，广东地区棕榈油现货价8070元/吨，环比下跌30元，跌幅0.37%，现货基差P09+560，环比下跌98元；天津地区一级豆油现货价格7860元/吨，环比上涨40元/吨，涨幅0.51%，现货基差Y09+192，环比下跌10元；江苏地区四级菜油现货价格8510元/吨，环比上涨20元，涨幅0.24%，现货基差OI05+98，环比下跌5元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　近期市场咨询汇总：海关数据显示，一季度我国共进口大豆1858万吨，同比减少225万吨，减幅10.8%，创下近四年同期最低。随着3月收获上市装船的巴西大豆陆续到港，预计4月至6月我国大豆月均到港量在1000万吨以上，二季度国内进口大豆供应宽松。目前国内5月船期采购超八成，6月船期过四成，产地大豆仍在快速装出，预计2023/2024年度我国大豆进口量9700万吨，需要在4月至9月进口大豆5552万吨，平均每月进口925万吨，比该市场年度前6个月的月均进口量691万吨高出234万吨，高25%，与2023年4月至9月的月度进口量基本持平。阿根廷豆油(5月船期) C&F价格920美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；阿根廷豆油(7月船期)C&F价格920美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（5月船期）C&F价格1020美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(7月船期)C&F价格1020元/吨，与上个交易日相比持平。

　　昨日三大油脂价格震荡上涨，受欧洲低温雨雪天气影响，叠加国际油价持续上涨，三大油脂延续上涨趋势。豆油方面，4月上旬，由于国内大豆供应偏紧，部分油厂停机检修，市场油厂开机率相对较低，市场整体的供应压力不大；但下旬随着南美大豆集中上市，大豆的到港量预期大幅增多，后续市场供应压力将会大幅增加，中长期豆油供应压力较大，价格预计震荡偏弱运行。

　　■策略

　　中性

　　■风险

　　无