主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司发布2023年年度报告,2023年全年实现营收19.23亿元,同比增长20.47%;实现归母净利润2.78亿元,同比增长36.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,2023Q4实现营收6.17亿元,同比增长15.58%;实现归母净利润1.03亿元,同比增长19.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
椰子汁修复较好,水果罐头双位数增长。分行业看,2023年公司饮料行业、罐头行业、其他行业分别实现营收11.43亿元、7.58亿元、0.22亿元,同比分别增长22.21%、16.92%、74.67%,其中椰子汁饮料、水果罐头分别实现营收10.0亿元、7.09亿元,同比分别增长24.37%、17.49%;分产品看,1.25LPET瓶装椰子汁和245ml蓝彩铁罐装椰子汁合计占公司椰子汁饮料营业收入的75.52%,合计同比增长24.50%;橘子罐头实现营收1.96亿元,同比增长6.65%,黄桃罐头实现营收2.97亿元,同比增长50.12%,二者合计占公司水果罐头营收的69.6%。
成本回落改善毛利率,终端及渠道扩展致费投增加,整体盈利能力增强。2023年公司整体毛利率38.75%,同比提升5.17pct,其中饮料、罐头食品毛利率分别为44.38%、29.68%,同比分别提升3.66pct、7.39pct,主要系包材辅料及水果原料价格回落降低成本所致;费用端,销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为12.35%、6.43%、0.18%,同比分别增加1.95pct、0.58pct、0.1 pct,人员投入及终端市场维护动作导致销售费用率提升较快;2023年公司净利率为14.48%,同比提升1.74 pct。单23Q4来看,公司毛利率41.08%,同比提升6.82 pct;销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为12.46%、5.71%、0.32%,同比分别增加5.26 pct、1.08 pct、0.25 pct;净利率16.64%,同比提升0.57 pct。
2024年重点工作将保持终端网点开拓,深化渠道多元化,完善产品矩阵。一是持续开拓终端网点,24年末力争扩充至100万家网点,主要在传统优势区域进一步深耕下沉,同时空白市场扩展,我们预计终端增网点、铺陈列的市场工作有利于保证公司基本盘的稳健增长;二是渠道多元化,积极拥抱如零食专营连锁等新兴渠道,同时利用公司在原料端、供应链管理和品牌效应等优势,通过经销渠道等开展在餐饮咖啡茶饮店等企业客户的开拓工作,并加强兴趣电商的投入力度,强化品牌露出;三是围绕椰子汁和水果罐头两大支柱产品,贯彻椰汁+产品矩阵系列,积极布局椰鲨椰子水系列产品。
投资建议:传统椰子汁及水果罐头产品在增网点市场动作下有望实现稳健增速,同时完善椰汁+产品矩阵系列,深化渠道多元化布局,零食量贩渠道及B端餐饮茶饮客户拓展预计将贡献业绩增量。我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.44、4.02、4.60亿元,EPS分别为0.77、0.90、1.03元,当前股价对应2024-2026年PE分别为20、17、15倍,维持“增持”评级。
风险提示:行业竞争加剧;渠道及客户拓展不及预期;新品销售不及预期;原材料价格波动;食品安全问题。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...