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行业整体策略:景气度边际向上,新技术持续占优
回调中继续重视中期底部布局机会;先从格局好的下游开始布局,宁德时代、福斯特、天赐材料等是代表;重视结构性机会中的弹性,如跟踪支架、新技术、海风等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
新能源汽车产业链核心观点:
1)3月新能源汽车销量数据向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月1-17日全国乘用车厂商新能源批发31.2万辆,同比去年同期增长31%;3月新能源零售预计75.0万辆左右,同比增长37.1%,环比增长93.2%,渗透率预计可达45.5%。
2)4月下游需求有望超预期。部分头部负极公司4月有望实现满产,排产环比增速有望达到30%+。负极排产向好反映下游需求超预期:1)从终端看,2、3月头部车企集中发布新车型/降价,4月销量有望环比增长;2)从电池环节看,一季度行业库存处于低位,加上碳酸锂价格开始反弹,估计电池厂补库存需求增加;3)神行等超充电池开始放量,头部负极公司率先导入并出货。
光伏产业链核心观点:中期底部将很快到来
1)组件环节试探性涨价,N、P型产品盈利持续拉开。近期天合、晶澳等一线组件厂家已开始涨价,N型产品报价上涨了2-4分,P型报价基本无变化。随着终端需求旺盛+N型产品比例持续提升,N型产品报价试探性涨价,我们预计N型与P型产品盈利将持续拉大。
2)关注政策变化:主力能源趋势明显和应用生态扩展。1)国家发改委发布全额保障性收购可再生能源。近日国家发改委下发《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》,这意味着可再生能源电量收购价格机制的根本转变,即由过去的全由政府定价模式转变为部分政府定价、部分通过市场化交易形成价格的新模式。2)国务院支持制定完善建筑光伏一体化建设相关标准和图集,支持钙钛矿、碲化镉等薄膜电池技术装备在建筑领域应用。
3)关注海外空间的打开和壁垒的变化。a)波兰2025-2034年发展计划新草案:拟投资160亿美元用于建设新的输电线路;在2034年前并网45GW太阳能光伏容量。b)土耳其对华光伏组件反规避终裁。
风电产业链核心观点:布局海风、海外,短期零部件逻辑更好。
1)上海启动深远海项目竞配,直流送出成为主流趋势。
2)起帆电缆成功中标海风项目(大唐南澳勒门I海风场扩建项目)。
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期
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