兴业证券-传媒行业周报：财报季靴子落地，继续看好AI趋势发展-240505

　　市场表现：2024/4/29至2024/4/30，申万传媒板块涨跌幅为1.70%，相较于沪深300跑赢1.13pct，相较于创业板指跑输0.20pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万传媒二级行业中，涨幅居前的三大板块为游戏Ⅱ、影视院线、数字传媒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　重点数据跟踪：1）综艺方面，本期（04/29-05/02）腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有13/6/9/12款综艺进入TOP30，环比上期（04/22-04/26）+0/+0/+0/+0部。2）剧集方面，本期腾讯视频/爱奇艺/优酷视频/芒果TV分别各有11/15/9/5款剧集进入TOP30，环比上期-1/+0/+1/+2部。

　　核心观点：近期AI重大利好密集释放，行业积极变化涌现，传媒作为AI应用主阵地，将持续引领2024年投资主线。大模型侧，4月30日OpenAI向ChatGPTPLUS用户发布Memory功能，当用户和ChatGPT聊天时，用户可以要求它记住对话中的某个具体细节，或者让它自己挑选重要的信息。随着时间的推移，这些信息会帮助ChatGPT改进它的回答，使得它能更好地为用户提供个性化的回复。AI多模态侧，4月30日，国产大模型Kimi上线Kimi+服务，Kimi+是KimiChat中的智能体商店，与ChatGPT的GPTs、天工AI的智能体功能相同，即为不同垂类应用场景封装相应模型模板，以方便用户更高效、专业地使用模型功能。

　　五一档期票房情况：根据猫眼专业版，截至05月03日20时，五一档总票房已达11.66亿元。

　　重点推荐三条投资主线：

　　1）影视板块。2024年元旦档、春节档及清明档均刷新相应档期票房最高记录，影片供给水平及观众观影情绪持续上升。加之Sora、Vidu等AI多模态工具迭代的长期赋能，我们持续看好影视院线、影视制作板块，推荐上海电影、光线传媒、万达电影、华策影视，建议关注横店影视、百纳千成、慈文传媒等。

　　2）AI应用。大模型、多模态等AI应用不断突破，自2023年12月PIKA出圈以来，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/产品已陆续涌现，见证了AI产品力的不断提升与产业链生态的持续丰富。我们坚定地认为，随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI爆款产品的出现，并持续驱动传媒行情增长。AI方面，建议关注三大方向：1）多模态AI应用消费场景，包括游戏、影视等方向，推荐恺英网络、上海电影、光线传媒、华策影视、盛天网络、芒果超媒等，建议关注巨人网络、百纳千成、掌阅科技、慈文传媒等；2）中文语料库，包括文字、视频等语料库资源，推荐中信出版、中文在线、皖新传媒、华策影视等，建议关注南方传媒、中国科传、捷成股份、中广天择等；3）布局AI大模型或产品的公司，推荐昆仑万维等。

　　3）游戏板块。2023年12月以来版号连续超预期下发，加之AI对游戏降本增效持续赋能，看好游戏产业长期价值，推荐恺英网络、吉比特、三七互娱、完美世界、盛天网络等，建议关注出海方向的神州泰岳及布局游戏AI大模型的巨人网络等。

　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧效果低于预期，宏观经济波动