中信建投-机械设备行业3C设备系列研究：苹果Vision Pro需求火爆，关注相关设备标的-240123

　　核心观点

　　太平洋时间2024年1月19日（北京时间19日21点），苹果Vision Pro开放预定后，市场需求火爆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后续随着首批产品2月2日起陆续到货后，消费者体验产品后的反馈评价值得重点关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若首批消费者体验良好，或者出现原生MR内容爆款，后续批次及地区的苹果Vision Pro销售有望迎来进一步抢购潮，进而苹果有望扩大产能，有望催生相关设备增量需求。

　　简评

　　苹果Vison Pro正式开放预定，市场需求火爆

　　太平洋时间1月19日凌晨5点（北京时间19日21点），苹果Vison Pro正式开放预定，并将于2月2日正式发售。据VR陀螺，在预定开售18分钟左右，线下Pick Up模式的货源即售罄，线上预定货源的发货预期在开订2小时后已排到3~4月。此外，苹果Vison Pro在国内部分二手交易平台的出货价已大幅溢价。

　　首批产品到货后，消费者反馈评价值得关注

　　首批预定到货源的消费者将于2月2日开始发货/提货，此后陆续将有产品及应用的日活数据、以及广泛的消费者体验反馈。从内容端看，Vision Pro将有大量第三方应用上线，且Vision Pro将向下兼容iPhone和iPad的应用，因此初始生态将优于其他头显。同时，据彭博社记者Mark Gurman消息，已有约230个Vision OS原生应用做好发布准备。若首批消费者体验良好，或者出现原生MR内容爆款，后续批次及地区的Vision Pro销售有望迎来进一步抢购潮。

　　需求若进一步火爆，苹果或进一步追加Vision Pro产线

　　据博众精工投资者问答，目前苹果公司尚未明确要求针对VisionPro追加产线，但有通知公司要做好增加订单的准备。若Vision Pro后续发布批次中持续上演抢购潮，苹果有望进一步扩大产能，催生相关设备需求。

　　机械行业相关标的梳理：

　　博众精工：博众精工为国内3C自动化龙头企业，深度绑定苹果产业链，主要聚焦于FATP段整机组装测试设备。公司主要为苹果Vision Pro供应中后段模组的组装检测设备。

　　杰普特：公司具备精密激光加工、光学检测技术，并已在消费电子领域深耕多年，与苹果公司保持良好的合作关系。公司主要为苹果Vision Pro供应镜片环节成像畸变检测等光学检测类设备。

　　兆威机电：公司深耕微型传动、驱动领域多年，产品以微型、精密、轻量为特点，适应下游不同行业、不同应用场景的个性化需求。公司为苹果Vision Pro供应瞳距调节驱动系统。

　　易天股份：据投资者问答，公司生产Micro OLED（硅基OLED）晶圆显示偏光片贴附设备、PF膜材贴附设备、OCA贴合设备、HTH全贴合设备等设备，可应用于VR/AR/MR模组组装和后段组装工艺段，并与合肥视涯建立合作布局该领域。

　　荣旗科技：公司深耕机器视觉领域，供应全自动智能光学多维尺寸量测设备、无线充电产品电性能智能测试设备和智能多维度测量及电性能测试一体机等设备，且与苹果、亚马逊等建立了良好稳定的业务合作关系。在MR领域，目前公司主要负责Pancake镜片的外观缺陷检测。

　　大族激光：公司配合苹果产业链供应切割、焊接、打标等激光加工设备多年，在苹果Vision Pro产线中延续此类设备供应。

　　投资建议

　　苹果Vision Pro开放预定后，市场需求火爆。后续随着首批产品到货后，消费者体验产品后的反馈评价值得重点关注。若首批消费者体验良好，或者出现原生MR内容爆款，后续批次及地区的Vision Pro销售有望迎来进一步抢购潮，进而产能扩张有望催生增量设备需求。

　　推荐相关机械设备标的：博众精工、杰普特，建议关注兆威机电、易天股份、荣旗科技、大族激光。

　　风险分析

　　1）宏观经济和制造业景气度下滑风险：消费电子设备行业属于专用设备行业，需求与下游消费电子行业的资本开支直接相关，本质上受消费电子产品的创新幅度相关，也与宏观经济水平相关度较高。若未来国内外消费电子行业创新仍较小、终端产品销量仍维持疲软，下游行业资本开支或将维持低位，将可能影响消费电子设备行业的发展环境和市场需求。

　　2）下游产业政策变化风险：若消费电子设备产业政策发生重大不利变化，将对相关公司经营业绩产生不利影响。

　　3）市场竞争风险：若消费电子设备行业各国内参与者加大市场竞争力度，主动采取降低价格获取市场的竞争策略，相关企业将面临市场竞争加剧、利润率降低甚至亏损的风险。