信达证券-电子行业周观点：英伟达财报+谷歌大模型+GTC 2024，关注AI产业链多元布局良机-240225

　　本周申万电子细分行业普涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-15.45%）/其他电子Ⅱ（-20.75%）/元件（-11.70%）/光学光电子（-12.86%）/消费电子（-16.17%）/电子化学品Ⅱ（-17.87%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.09%）/其他电子Ⅱ（+12.96%）/元件（+7.67%）/光学光电子（+7.28%）/消费电子（+5.62%）/电子化学品Ⅱ（+3.98%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周北美重要个股多数上涨。本周涨跌幅分别为苹果（+0.12%）/特斯拉（-3.99%）/博通（+4.09%）/高通（+1.45%）/台积电（+2.24%）/美光科技（+8.18%）/英特尔（-1.20%）/英伟达（+8.54%）/亚马逊（+3.23%）/甲骨文（+0.57%）/超微电脑（+7.06%）/应用光电（-33.69%）/谷歌A（+2.45%）/Meta（+2.26%）/微软（+1.55%）/超威半导体（+1.52%）。

　　英伟达财报超预期，2月23日盘中，英伟达股价一度突破800美元且总市值一度突破2万亿美元。GAAP下，英伟达2024财年第四财季实现营收221亿美元，同比增长265%，环比增长22%；净利润为122.85亿美元，同比增长769%，环比增长33%。2023年全年，英伟达实现营收609.22亿美元，同比增长126%；净利润为297.6亿美元，同比增长581%。2月23日盘中，英伟达股价一度突破800美元且总市值一度突破2万亿美元，这足以表明AI对产业链核心厂商的强势拉动。

　　谷歌发布大模型Gemma，利好AIPC、AI手机等终端。Gemma是一系列“轻量级”先进的开放式模型，采用与Gemini模型相同的研究和技术而构建。Gemma模型与Gemini共享技术和基础设施组件，Gemma模型能够直接在开发人员笔记本电脑或台式计算机上运行。英伟达在Gemma大模型发布时表示，已与谷歌合作，确保Gemma模型在其芯片上顺利运行。英伟达还称，很快将开发与Gemma配合使用的聊天机器人软件。随着Gemma的发布，AI轻量级通用大模型有望快速在AIPC、AI手机等终端渗透，带动产业链存储、结构件、品牌等环节成长。

　　GTC 2024即将开启，AI催化或将密集贯穿2024。据英伟达官网信息，GTC 2024将于北京时间3月19日4-6点召开，地址为美国加圣何塞SAP中心。GTC大会如今已成为AI领域最重要的全球性大会之一，作为GPU领域龙头的英伟达，也将在GTC 2024上分享AI的最新进展，一系列新产品或将发布。我们认为，展望2024年，不管是硬件端的GPU、交换机，还是基础模型端，或者各类软件和终端都有望持续迭代更新，AI的催化有望贯穿2024年，显然AI是电子行业2024年最重要的投资主线之一，建议持续关注。

　　建议关注个股：【云端AI】工业富联/沪电股份/寒武纪/海光信息；【AIPC】春秋电子/珠海冠宇/莱宝高科等；【AI手机】蓝思科技/领益智造/长信科技/水晶光电/传音控股/立讯精密/欧菲光/大族激光/舜宇光学等。

　　风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。