慧博智能投研-机构一周策略综述-240318

　　1、中金公司

　　市场回顾：指数震荡向上，成交维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全国两会胜利闭幕，各项政策落实情况受到投资者较高关注；海外方面美国通胀数据超预期上升，美元指数、美债利率波动加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）内外部综合因素影响下，本周A股震荡向上，上证指数小幅上涨0.3%。成交方面，本周日均成交金额突破1万亿元，较上周有所上升；北向资金连续五日净买入，单周净流入规模接近330亿元。风格层面，偏大盘蓝筹的沪深300上涨0.7%，偏小盘的中证1000、中证2000分别上涨3.4%、4.4%，偏成长风格的创业板指上涨4.2%。行业层面涨跌互现，汽车、消费者服务、食品饮料等行业领涨市场；有色金属、医药等也有不错表现；煤炭、石油石化、家电等前期表现较好行业相对疲弱。

　　市场展望：改革红利助力预期继续修复。近期关注以下进展：1）国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。该方案提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。2）国务院总理李强在北京调研时听取新质生产力发展情况汇报。李强指出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，要紧紧抓住创新这个“牛鼻子”，加快关键核心技术攻关，以科技创新驱动产业创新。3）2月社融、信贷数据公布。今年前2个月我国人民币贷款增加6.37万亿元，社会融资规模增量累计为8.06万亿元。2月末M2同比增长8.7%，增速与上月持平；社会融资规模存量为385.72万亿元，同比增长9%。4）证监会集中发布四项政策文件并召开新闻发布会。本次证监会会同有关方面制定出台《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等四项政策文件。5）海外方面，美国通胀数据迎来反弹，2月美国CPI同比上升3.2%，连续三个月高于市场预期；环比增速0.4%，相较前值0.3%再度走高。除此之外，2月美国PPI同比上涨1.6%，环比上涨0.6%，高于市场预期且创下了去年8月以来的最大增幅。受到美国通胀持续韧性的影响，近期美元指数、美债利率有所上行。

　　投资策略：改革红利助力预期继续修复。短期结合政策变化关注受益领域。

　　行业配置：1）受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块，例如半导体、通信等TMT相关行业。2）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如具备较强业绩弹性的汽车零部件，以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。3）中央财经委员会要求推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，相关医药、家电、建材板块关注度有望抬升。