华西证券-传媒行业周报系列2023年第52周：游戏板块企稳，重视MR及AI影视催化-240101

　　 市场行情回顾

　　2023年第52周（实际交易日为2023.12.25-2023.12.29）上证指数上涨2.06%，沪深300指数上涨2.81%，创业板指数上涨3.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数上涨4.33%，恒生互联网指数上涨7.20%，行业领先恒生指数2.87pct。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）SW传媒指数下跌0.40%，落后创业板指数3.99pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三十位。子行业中体育、广告营销和影视位列前三位，分别为上涨4.23%、1.36%和1.03%。

　　核心观点&投资建议

　　版号节奏验证监管包容态度，游戏板块有望反弹。本周，2023年最后一批国产游戏版号落地，共发放105款游戏，CCTV、人民日报、新华社、光明网、央视新闻、中国音数协游戏工委等官媒及机构陆续发文（据新浪新闻），表示支持行业繁荣发展。我们维持游戏行业低位推荐，判断争议条款并未成定局，后续游戏版号受影响较小，看好行业延续健康发展态势，重点推荐业绩确定性强、布局小程序游戏及出海业务的相关标的，受益标的包括三七互娱、神州泰岳、恺英网络、名臣健康。

　　AI多模态技术进程快于预期，看好XR虚拟拍摄及数字展示标的。本周，网友使用AI工具（Midjourney+Pika）生成的迷你剧出圈，马斯克评论“AI电影明年就会出现。”AI视频的实际应用时点可能超预期，看好2024技术迭代加速。文生视频、文生3D技术加持下，人力成本、场景成本、拍摄周期等存在巨大优化空间，题材上动画电影率先受益，此外考虑到AI生成的一致性，AI微短剧等有望最早落地。结合贺岁档将至，24Q1苹果MR硬件发布（36Kr援引彭博社），我们高度看好AI影视拍摄、MR数字展示相关标的，推荐关注风语筑、大丰实业、奥拓电子、锋尚文化、芒果超媒、光线传媒。

　　传媒行业数据

　　截至2023年12月29日，院线电影排名前三为《一闪一闪亮晶晶》《三大队》和《潜行》；网播电影排名前三为《画江湖之天罡》《拯救嫌疑人》和《无价之宝》；影视剧集排名前三为《繁花》《鸣龙少年》《繁花[沪语版]》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《种地吧》《声生不息家年华》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《斗破苍穹年番》；iOS游戏畅销榜前三为《元梦之星》《蛋仔派对》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《原神》和《王者荣耀》。

　　风险提示

　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。