国投安信期货-棉花棉纱周报：假期期间美棉延续涨势，国内郑棉走势偏谨慎-240219

　　●国内棉市:节后下游开工开始回升，假期期间龚棉大幅上涨，国内开盘后跟随美棉上行，但走势相对谨慎，一方面下游企业仍未全面复工，仍要关注元宵节后的需求焱现:内地即期的纺纱利润仍未大幅修复，虽然纺企的棉花原料库存偏低，但补库相对谨慎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月18号虽然郑棉未开市，棉花现货和棉纱现货价格均大幅上调，现货成交总体一般。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止到2024年2月18日，新疆地区皮棉累计加工总量550.94万吨，同比减幅0.38%，日前新疆棉花加工.已经处于尾声，新棉成本也已经固化，目前现货价格在一万七附近，高于大部分的新疆新棉的成本，后续行情的走势，一方面继续关注兰棉动向，另一方面关注国内的霄求表现。

　　●国际棉市:美国农业部2月供需报告中，全球23/24年度产量小幅下调7.7万吨，消费上调0.8万吨，全球期末库存减少14.9万吨。美棉23/24年度产量处于多年低位，虽然近期兰棉周度签约数据有所走弱，但年度签约进度偏快，中国仍是近期采购的主力，后续可签约的兰棉或偏少，这是近期兰棉走强的主要逻辑。2月15号，美国农业部的衣业展望论坛，对于美棉新年度种楂和产量情况的预测，预计24/25年度美棉种植面积增加7.5%至11百万公顷，收获面积增加31.4%至9.29百万公顷，弃耕率降低15.4个百分点至15.5%，预计产量增加28.7%至16百万包。从历史经验来看，一般衣业展望论坛的影响偏小，具体种植面积预期仍要看3月份的种植意向报告。根据巴西衣业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，巴西棉播种进程已接近尾声，英中马拉尼昂州、皮奥伊州、南马托格罗索州已种植结束。截至2月10日巴西2023/24年度棉花种柱完成95.3%，环比增6.6个百分点，同比去年同期提速3个百分点。擞至2024年2月18日当周，印度棉花周度上市量11.14万吨，环比上一周减少2.45万吨;印度2023/24年度的棉花系计上市量约296.07万吨。

　　●总结展望:美棉继续关注周度签约数据，关注中国对于美棉采购的持续性;主要棉花主产国23/24年度产量基本确定，后续供给端关注北半球的种植情况;国内郑棉节后的上涨主要是受到兰棉的带动，供给端新棉供给充足，进口棉也是大幅增加，中期行情的关谜仍要看需求的表现，操作上暂时观望。