广发期货-《特殊商品》日报-240614

　　纸浆观点

　　供应端,国际主要市场发运至中国数量预期下降，国内5月进口量下降39.9万吨，外盘价格高位支撑市场走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，原纸厂家延续刚需，原纸厂家终端订单跟进有限，原纸价格上涨乏力，纸厂开工负荷预期走低，对原料采购积极性一般。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，主要市场发运至中国数量下降，下游维持刚需，纸企开工维持中位偏低水平，供方虽延续挺市姿态，但需求端接盘意向不足，交投多以刚需低价小单为主。短期内纸浆市场偏弱震荡，建议关注港口库存变动情况及原纸厂家采购需求情况。

　　纯碱观点

　　部分碱厂检修回归，曰产量恢复明显，周产回升至73万吨。据了解6月检修厂家少于5月，因此整体产量折损将减少，供应相对充裕。且随着盘面下跌，期现前期被锁货源将逐渐流出，对供应端进一步形成压力。需求端玻璃厂前期补库较多，近期以消化自身库存为主，因此原料天数有一定下降。当前纯碱现货价格处于跌势，且有期现低价货源，因此玻璃厂观望心态较浓。预计盘面短期内持续偏弱，但有未来检修预期支撑下幅度或有限，短期关注2100-2150处支撑。

　　玻璃观点

　　近期从各地区的现货成交来看，个别地区零星转好，但持续性不足，尚未看到全国各区域的整体转好，个别地区利如华南、西南的库存压力依然较大。湖北地区部分厂家有一定价格优势，产销相对较好，华北保持低库存格局，经销商采购积极性较高，而其它地区暂没看到需求上的亮点。深加工订单天数依然同比偏弱，恰逢梅雨季节，短期内的终端需求表现预计难有太大起色。从玻璃的供需大格局来看，今年供应压力较大，需求端收缩明显，整体处于过剩格局。后市玻璃需求的改善主要寄托于政策对于剩余保交楼项目的实际作用力，短期来看预期消化完毕，需求暂时未见起色，盘面承压回落。不过，当前玻璃产业链中下游库存不高，且供应量进—步缩减的预期之下，预计下方空间或有限，短期暂无逆车专驱动,空单可暂时持有。