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  • 天风证券-同业存单周度跟踪:本周存单利率大幅下行-240413

    日期:2024-04-13 16:11:18 研报出处:天风证券
    研报栏目:债券研究 孙彬彬,隋修平  (PDF) 7 页 1,043 KB 分享者:ren****ly
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    研究报告内容
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      本周存单观点——

      4月税期临近,资金面继续保持平稳宽松态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这首先是央行在较为精准地监测资金面、并相应调整操作规模的原因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,与前期降准、PSL投放基础货币、信贷投放情况、目前政府债供给压力仍相对温和也有一定关系。

      伴随资金面平稳宽松,CD利率显著下行,当前存单发行成本已较明显低于1年MLF水平,预计也会一定程度影响到4月MLF续作规模。对于后续CD利率,结合目前各因素来看,我们认为CD利率可能继续下行。

      本周同业存单市场跟踪——

      发行规模:同业存单发行规模上升,净融资额上行至4182.80亿元(上周2304.90亿元)。分主体看,国有行、城商行发行规模占比下降。分评级看,AAA评级的存单占比下降,AA+评级的存单占比上升。

      发行期限:同业存单发行加权期限下行至7.42个月(上周7.94个月),1M、1Y期存单发行占比下降,3M、6M、9M期存单发行占比上升。

      发行成本:同业存单发行加权成本下降至2.12%左右(上周2.17%),国有行1Y存单发行利率2.13%左右。

      发行成功率:同业存单发行成功率下降至92.55%(上周92.92%),国有行、股份行、农商行发行成功率下降。

      二级市场收益率:1YAAA同业存单到期收益率下降至2.08%(周度环比-10bp)。

      风险提示:货币政策不确定性,机构行为不确定性,市场走势不确定性。报告仅为市场监控,不构成投资建议。

      

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