迈科期货-早评：焦煤成交向好，关注下游补库意愿-240410

　　行情回顾

　　1.周二晚间焦煤2405合约上涨44元，涨幅2.97%，报收于1527.5元

　　2.周二晚间焦炭2405合约上涨38元，涨幅1.92%，报收于2018元

　　财经要闻

　　1.9日临汾安泽市场炼焦煤价格下跌50元/吨，累跌750元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V18、G80出厂价现金含税1750元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.9日炼焦煤远期市场暂稳运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）澳洲远期炼焦煤贡耶拉准一线炼焦煤资源成交价FOB227美金/吨，装船期5月10日-5月19日，成交吨数4万吨。

　　3.9日海运炼焦煤港口现货市场弱稳运行。焦炭第八轮提降落地，市场交投情绪仍弱，成交量一般，个别煤种为出货报价松动，价格降10元/吨。

　　4.9日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。今日焦炭八轮提降全面落地，进口蒙煤市场询盘问价情绪趋弱，西北某大型钢厂招标价格下降明显。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1220，蒙5#精煤1445，蒙4#原煤1200，蒙3#精煤1380；策克口岸：马克A960，马克西990，欧斯克A760，欧斯克A+940，欧斯克B830，南戈壁A950，南戈壁A-820，南戈壁B580，泰拉原煤1300，巴音低硫肥煤970，巴音低硫气肥煤800；满都拉口岸：主焦精煤1250，气原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1220；均口岸货场提货含税现金价。后期重点关注节后国内主产地煤矿产量变化，焦钢企业补库需求以及口岸监管区库存对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）

　　行情分析

　　焦炭：昨日日照港准一级冶金焦出库价1770元/吨（+0）。焦煤成交向好，对盘面有较强支撑，成本端支撑带动焦炭价格上行。铁水产量有所回升，日均铁水产量223.58万吨（+2.27）。多轮提降落地，焦企亏损加剧，焦炭产量持续回落。吨焦平均利润-109元/吨（+46），全样本焦化厂焦炭日均产量59.34万吨（+0）。后续关注钢厂复产情况。总体来看，焦炭供需偏紧。

　　观点：单边短线震荡偏多思路，关注焦化利润偏多思路，焦炭指数日内参考2040-2080。当前盘面焦化利润为-346，关注压力位-300，了结焦化利润偏多头寸，焦化利润=焦炭-1.33*（焦煤+250），仓位数量上焦煤：焦炭比例为2:1。

　　焦煤：昨日晋中中硫主焦煤（S1.3)价格1650元/吨（+0）。焦煤成交好转，关注下游是否有补库意愿。铁水产量有所回升，需求有所回暖。蒙煤通关高位，山西再次强调煤炭生产稳产稳供，预计供应将有所上升。综合供需来看，焦煤供需宽松。后续重点关注铁水产量恢复情况。焦煤矿山库存压力大，上周样本矿山焦煤库存279.9万吨（+13.11），焦企钢厂库存处于低位，如果铁水产量回升，后续将或有补库需求。焦煤下行空间不大，上行需看到铁水产量持续回升，暂观望为宜。

　　观点：单边短线震荡偏多思路，关注焦化利润偏多思路，焦煤指数日内参考1560-1600。当前盘面焦化利润为-346，关注压力位-300，了结焦化利润偏多头寸，焦化利润=焦炭-1.33*（焦煤+250），仓位数量上焦煤：焦炭比例为2:1。