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板块行情回顾
医美(选取14家上市公司):2月个股涨幅靠前为医思健康(+31.3%)、美丽田园医疗健康(+22.8%)、爱美客(+20.7%);化妆品(选取16家上市公司):2月个股涨幅靠前为珀莱雅(+28.8%)、上美股份(+25.6%)、福瑞达(+21.0%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
医美:德国纯净型A型肉毒毒素Xeomin获批,赛道前景可期
(1)行业动态:近日,德国Merz制药公司研发的纯净型A型肉毒毒素Xeomin获批,此前国内获批上市的肉毒素共计4款(艾尔建的保妥适、兰州生物的衡力、Ipsen的吉适和Hugel的乐提葆),Xeomin为第5款获批的肉毒素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(2)行业观点:根据华经产业研究院数据,预计2023年中国肉毒素市场规模达98亿元(2017-2023年CAGR为16.4%)。肉毒素监管严格、审批周期较长,目前合规产品仅5款。同时,已有多家企业纷纷布局肉毒素赛道,包括爱美客(韩国Hutox)、复锐医疗科技(美国RT002)、昊海生科(美国ET-01)、康哲药业(韩国BMI肉毒)、华东医药(YY001)等,未来随着合规产品供给增加,有望进一步丰富消费者及医生选择,赛道前景可期。
化妆品:38节大促圆满收官,持续关注优质国货美妆公司
(1)数据:2月天猫+抖音渠道护肤/彩妆销售额分别为110.84亿元(+2.7%)/48.79亿元(+5.2%)。(2)行业动态:据青眼情报统计,2024年38节大促期间天猫/抖音/快手平台的美妆GMV分别达70.06/65.92/16.85亿元。从天猫渠道看,GMV破亿品牌有9个(2023年同期仅2个),珀莱雅GMV达4.95亿元登顶天猫护肤榜首;从抖音渠道看,TOP10中国产品牌占比40%,韩束GMV达3.10亿元(+390.7%)位居抖音护肤品牌榜第一。(3)行业观点:预计2024年化妆品大盘延续温和复苏趋势,但我们也能看到,本次38大促珀莱雅、韩束等优质国货品牌依旧强势,建议关注细分结构性机会。我们认为,在市场变化加快的挑战及结构性机会并存的背景下,具备强α能力的国货美妆公司有望在变化中持续抢占市场,稳步提升市场份额。
投资建议:关注医美、化妆品领域龙头公司
(1)医美板块:新增推荐科笛-B(泛皮肤病领域新星,管线推进+外延拓展打开成长空间),重点推荐爱美客、朗姿股份(拟收购郑州集美,“内生+外延”双重驱动下医美版图持续扩张),受益标的锦波生物等;(2)化妆品板块:重点推荐珀莱雅(主品牌势能向上,二、三梯队品牌续力成长)、巨子生物(重组胶原蛋白专业护肤龙头,医美管线落地有望开辟第二曲线)、润本股份(“驱蚊+婴童护理”细分龙头,拓品类、拓渠道持续成长),受益标的上美股份、丸美股份等。
风险提示:消费复苏不及预期;竞争加剧;政策风险。
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