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观点
综合利润抬升,估值的安全边际下降
本周PVC价格表现十分平稳,整周波动只在100个点以内,基本面变化不大,出口仍然萎靡,去库仍然缓慢,在整体地产与基建弱需求的基调确认下,PVC整体反弹驱动显得很弱,之前市场基于低利润的背景下,对后市检修量报以比较高的期待,但是近期整体煤炭兰炭走弱,烧碱端现货价格持续走强,一体化综合利润持续走强,在我们的测算下,整体山东利润已经修复到了一个现金流不亏损的水平,因此整体低估值带给我们的安全边际在下降,目前来看巨大的基差仍是当下最大的矛盾,且前期已经因为春检和出口预期有过一波反弹,目前看持续难度较大,整体在强消费弱财政的背景下,资金整体应该是空配PVC意愿更高一些,不过由于整体下方空间不大,并不是很值得上仓位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
策略
逢高做空/卖看涨
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