平安证券-电力设备及新能源行业2024年3月报：月酝知风之新能源产业，光伏需求预期上调，海风项目加快推进-240408

　　光伏

　　3月，申万光伏设备指数同比下跌2.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　展望后市：PERC电池被替代的节奏加快，爱旭股份宣布将25GWPERC电池产能升级改造成TOPCon，钧达股份对PERC电池大额计提减值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023Q4以来组件产业链整体呈现竞争加剧和盈利明显承压的态势，估计2024Q1板块业绩同比明显下滑。

　　风电

　　3月，风电板块指数上涨4.07%。

　　展望后市：沿海各省积极推进海风建设，国内海上风电需求有望迎来快速增长，乡村风电政策出台，打开陆上风电成长空间；深远海风电有望成为未来海风发展趋势，利好超大型风机、柔直、漂浮式；国内海上风电产业链加快走出去，具备出海能力的整机、海缆、管桩企业受益。

　　储能&氢能

　　3月，储能指数上涨1.74%，氢能指数上涨1%。

　　展望后市：储能方面，海外大储市场竞争格局较优，国内工商储商业模式完善，建议关注海外大储、国内工商储赛道。氢能方面，海内外战略重视氢能产业，政策激励下行业发展提速，建议关注电解槽、绿氢项目投资等重点环节。

　　投资建议

　　光伏：光伏主产业链整体呈现竞争加剧的态势，未来的竞争格局和盈利水平仍待进一步观望，BC、异质结、钙钛矿等新技术研发与产业化进度提速，建议关注新型电池组件及电池设备环节，包括迈为股份、帝尔激光、捷佳伟创等。

　　风电：海上风电需求高增，供给端格局较好环节有望明显受益；深远海风电趋势渐显，利好柔直和漂浮式等；海风产业出口值得期待。建议重点关注明阳智能、东方电缆、大金重工、亚星锚链、新强联。

　　储能&氢能：储能方面，建议关注海外大储市场地位领先的阳光电源，以及积极拓展工商储运营业务的苏文电能；氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业，包括吉电股份和相关风机制造企业等。

　　风险提示

　　电力需求增速不及预期的风险

　　风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。

　　部分环节竞争加剧的风险

　　在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。

　　贸易保护现象加剧的风险

　　国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。

　　技术进步和降本速度不及预期的风险

　　海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。