大越期货-沥青期货早报-240515

　　1.基本面：

　　供应端来看，根据隆众对96家企业跟踪，2024年5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增幅1.91%，同比降幅11.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国内石油沥青样本产能利用率为27%，环比增加3.4个百分点；全国样本企业出货17.87万吨，环比减少16.14%；样本企业产量为46.8万吨，环比增加13.87%；样本企业装置检修量预估为100.71万吨，环比减少20.76%；利润修复背景下，部分炼厂复产，供给压力有所抬头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　需求端来看，温度回升，北方地区需求增速放缓，南方需求仍受降水天气制约，复苏进度偏慢，仍有待释放。

　　成本上看，日度加工沥青利润为-699.9元/吨，环比减少0.62%；周度山东地炼延迟焦化利润为1129.64元/吨，环比增加3.37%；沥青利润亏损转而修复，但沥青与延迟焦化利润持续高位；原油价格震荡走弱，短期内支撑转弱；中性。

　　2.基差：05月14日，山东现货价3665元/吨，09合约基差-2元/吨，现货贴水期货。中性。

　　3.库存：社会库存为219.3万吨，环比增加0.05%；厂内库存为116.7万吨，环比增加1.66%；港口稀释沥青库存为85万吨，环比减少5.56%；需求持续低迷，社会库存，厂库均有累库，港口库存开始去库。偏空。

　　4.盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。

　　5.主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。

　　6.预期：依照沥青与焦化料利润差受部分炼厂复产影响，有所修复之后仍处高位；天气回暖，需求恢复在旺季或有提速；供需双弱背景下，部分炼厂转产渣油，供给有所减弱，但仍偏强；社会库存，厂内库存及港口库存均转为去库；原油价格持续低位，成本支撑转弱。