华鑫证券-新能源汽车行业周报：需求端旺盛，多家车企电车销量创新高-241103

　　需求强劲，优质资产具备高性价比。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中汽协数据，2024年9月，新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。在政策大力支持背景下，叠加优质车型持续推出，需求端表现强劲。蔚来推出乐道L60，小鹏推出M03等，性价比凸显，市场反馈积极，10月多家公司表现抢眼，验证需求端旺盛。宁德时代“骁遥”超级增混电池正式发布，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型，技术持续迭代拉动需求。宁德时代、亿纬锂能等核心公司储能业务表现抢眼，整体韧性十足。材料环节，尚太科技、中科电气等三季度业绩表现强劲。整体而言，产业链价格处于底部，需求超预期，继续看好产业链优质公司。

　　行业评级及投资策略：

　　以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值将修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。

　　1）主材：宁德时代、尚太科技、湖南裕能等；

　　2）新方向：并购重组（捷邦科技）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、固态电池、复合集流体

　　行情复盘：

　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为-0.84%、-3,72%、-0.51%、-2.62%、-5.30%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为易成新能（22%）、佛塑科技（12%）、东方精工（7%）、科恒股份（7%）、寒锐钴业（7%）；本周跌幅前五为海科新源(-17%)、远东股份(-17%)、天宏锂电(-15%)、天能股份(-14%)、长虹能源(-13%)。

　　行业动态：

　　1）产业链价格：本周锂价有所下跌，其中碳酸锂报价7.39万元/吨，较上周上涨0.9%；氢氧化锂报价6.70万元/吨，较上周下跌0.2%；LME镍报价1.58万美元/吨，较上周下跌0.5%；长江有色钴报价17.4万元/吨，较上周下跌4.4%；磷酸铁锂正极报价3.31万元/吨，较上周上涨0.6%；磷酸铁报价1.04万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.50、7.25、6.10万元/吨，较上周持平；单晶622三元正极报价12.05万元/吨，报价与上周下跌0.8%。本周干法隔膜、铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.81元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.40元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.91万元/吨，价格与上周下跌0.3%；六氟磷酸锂报价5.60万元/吨，价格较上周持平；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.53、1.97万元/吨，价格与上周相比保持稳定。2）重点行业动态：多家车企发布2024年10月电动车销量数据。

　　公司公告：

　　比亚迪等发布10月电动车销量数据，表现抢眼

　　风险提示

　　（1）政策波动风险；

　　（2）需求低于预期；

　　（3）产品价格低于预期；

　　（4）推荐公司业绩不及预期；

　　（5）系统性风险。