国信证券-传播与文化行业专题：AIGC系列专题之月度回顾，多模态大模型与应用快速迭代，主题驱动板块投资热度回升-240221

　　AI带动近期市场表现，Chatbot用户活跃表现良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）从海外看，由于OpenAI、谷歌等大模型进展迅速，美股AI近期表现较好，英伟达、META、C3等涨幅较大，海外Chatbot网页访问量稳中有升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）从国内看，海内外AI进展迅速带动国内人工智能板块反弹，Wind人工智能指数年初至今涨12.1%，交易量也大幅增长；3）从个股维度看，年初至今人工智能板块涨幅较大的为万兴科技、昆仑万维等；传媒板块涨幅较大的有中视传媒、神州泰岳、凤凰传媒、中南传媒、姚记科技等。

　　海内外大模型及算法持续演进，多模态成为行业热点。1）海外多模态大模型持续更新：谷歌发布Gemini1.5和视频生成模型Lumiere、Meta团队推出视频模型FlowVid和Fairy、OpenAI推出在线商店GPTStore，模型“视野”拓宽、AI生态逐步完善。2）国内大模型生态改善、多模态持续推进：商汤“书生浦语”模型开源、华为诺亚方舟实验室推出新大语言模型架构；网易有道推出子曰教育大模型2.0、百川智能发布角色大模型。3）创新型模型持续发布：OpenAI推出文生视频模型Sora，字节跳动推出创新性视频模型Boximator。

　　2B应用：办公、图片、视频及营销领域持续落地。1）办公方面，Meta发布AI调试工具HawkEye用于运维、AI小说生成工具Midreal更新Beta版本、科大讯飞发布数字员工产品、企业版ChatGPT已签约260家客户。2）视频方面，AI视频创作工具不断升级，Pika推出视频画面扩充功能，Runway推出运动笔刷功能。3）图片方面，图库巨头GettyImages与英伟达合作推出AI图像生成器，生成后的图像版权受到法律保护。4）营销方面，腾讯广告发布一站式AI广告创意平台。

　　2C应用：搜索、教育、娱乐（音视频）逐步推进。1）微软上线Copilot GPTs功能、推出独立AI工具“阅读教练”、测试AI写作功能，生态逐步完善。2）搜索/电商方面，亚马逊推出能回答购物者特定商品问题的AI工具。3）教育方面，微软推出独立AI工具“阅读教练”；国内硬件与AI逐步结合，网易有道发布新一代学习机、小度推出学习机K16。4）娱乐方面，Tiktok内测AI生成歌曲功能、阿里云通义千问APP上线“通义舞王”。

　　投资建议：关注底层技术演进及海内外应用落地映射，持续看好AIGC所带来的长周期投资机会。中长期来看，AIGC有望在降本增效的基础上重构互联网产品乃至商业形态，重点把握产品化、商业化落地关键环节核心标的：a）大模型、IP及数据：大模型及应用推荐昆仑万维，数据及IP推荐浙数文化、奥飞娱乐、光线传媒、华策影视、捷成股份、视觉中国、中国科传、阅文集团、掌趣科技等标的；b）多模态持续推进，场景落地关注AI+视频\营销\游戏等领域，建议关注恺英网络、三七互娱、掌趣科技、华策影视、奥飞娱乐、汤姆猫、巨人网络、蓝色光标、天娱数科、浙文互联等标的；c）结合当前当前AIGC底层技术进展，从落地角度推荐出海业务占比较高、具备良好的落地可能的网文、短剧、游戏、营销服务等领域相关上市公司（昆仑万维、汤姆猫、蓝色光标等）。

　　风险提示：监管政策风险；宏观经济波动风险；利润不达预期风险；商誉及资产损失计提风险；新科技落地不及预期等