万联证券-策略快评报告：证监会召开新闻发布会回应市场关切-240116

　　投资要点：

　　证监会召开线下新闻发布会，就多个市场热点问题进行回应：证监会1月12日举行新闻发布会，有关部门负责人就IPO、上市公司分红与回购、中长期资金入市等热点话题回应市场关切。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是自2021年9月24日后证监会首次召开线下新闻发布会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　合理把握上市节奏、防范新股定价过高风险：发行司有关负责人表示下一步证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。针对极端超募现象，证监会和交易所坚持从严监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。据发布会披露数据，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降。推动新股审慎定价，防范大比例超募、机构抱团压价等行为预计将进一步细化与从严。

　　上市公司分红、回购等政策引导约束继续加强：2023年，共有3361家沪深上市公司进行了现金分红，占2023年末上市公司总数的65.9%；全年现金分红总额2.13万亿元，再创历史新高；平均股息率达3.04%，与全球主要资本市场相比处于中上游水平；243家公司实施中期分红，同比增长54.78%。证监会表示下一步将更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，同时约束异常分红，促进上市公司整体分红水平稳中有升。预计2024年A股分红水平有望继续提高，尤其是经营稳健、业绩表现较优的上市公司。可关注顺周期板块中的龙头公司。

　　2023年11月以来，上市公司回购增持更加积极主动，持续向市场传递正面信号。期间，沪深两市共309家公司新增披露回购增持计划，金额上限428亿元，披露家数和金额上限同比增长189%和85%；从公告的实施情况看，514家公司在此期间实际回购增持金额超过277亿元，实施家数及金额同比增长46%和71%。

　　着力吸引中长期资金，提振市场信心：2023年，证监会在推动公募基金行业高质量发展、吸引更多中长期资金入市等方面开展了系列工作。着力提升长期资金权益投资的积极性与稳定性。一是配合金融监管总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子。二是配合财政部对国有商业保险公司实施3年长周期考核。三是积极支持保险资金开展长期股票投资试点，中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。

　　证监会表示下一步将扎实推进制度建设，更大力度引入市场中长期资金，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。同时将继续支持行业机构逆市布局，并将研究制定“逆周期布局”激励约束机制，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。此次发布会再次向市场传达积极的信号，有助于提振投资者信心，吸引资金入市。

　　风险因素：政策效果未如预期；国内经济下行；投资者情绪波动。