中证鹏元资信评估股份有限公司-宏观与政策周报：新“国九条”定位公募REITs -240415

　　主要内容

　　本周看点

　　近期，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导性文件，被称为资本市场第三个“国九条”或新“国九条”，对未来5-10年的资本市场工作有纲领性指导作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　新“国九条”也对公募REITs进行了定位，总共涉及三大方面的内容，具体来看：第一，“推动债券和不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这是一个纲领性要求，截至2024年4月18日，中国公募REITs上市35只，发行规模1,156.07亿元（首发35只规模合计1,105.43亿元，扩募4只规模合计50.64亿元）。目前还有20只REITs正处于待上市和审核阶段，“首发+扩募”双轮驱动的格局逐步形成。REITs是股债之间权益性的中长期投资品种。第二，“研究制定不动产投资信托基金管理条例”。条例，这是REITs的立法计划。立法可以进一步提升和规范REITs的特点、性质和地位，对市场长远和可持续发展具有重大意义。第三，“落实并完善不动产投资信托基金税收政策”。目前REITs的税收优惠仅限在在资产重组和发行阶段，减免和递延企业所得税，不涉及运营和退出阶段增值税、土增税的政策优惠。后续REITs的税收政策有望进一步完善，提高原始权益人发行意愿和投资者的收益。

　　宏观经济

　　一季度实际GDP增长5.3%，名义GDP增长4.2%；

　　重要资讯、政策监管回顾

　　国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；

　　国务院常务会议在京召开，研究新时代推动中部地区加快崛起等有关工作；

　　国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会；国新办举办例行吹风会，介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有关情况；

　　国新办举行新闻发布会，解读宏观经济形势和政策；

　　中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会发表文章《奋力开拓中国特色金融发展之路》；

　　中国人民银行召开2024年金融稳定工作会议；

　　货币市场

　　上周流动性相对平稳，回购利率下行；

　　债市利率低位震荡；