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部分酒店集团披露2023年年报,RevPAR较2019年同期显著提升,连锁酒店集团房量进一步提升,同时公司给出2024年经营计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
华住:Q4营收超指引,净开店将提速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)单Q4实现营收55.9亿元,yoy+51%,超出指引的41~45%。单Q4实现归母净利润7.4亿元,同比扭亏,较2019Q4+20%。大陆业务规模扩张,中高端化结构调整,截至Q4末,华住部分门店总数达9263家,yoy+10%,其中中高端品牌占比46%,加盟门店占比93%;2024Q4华住经济型/中高端同店RevPar分别为173/283元,2019年同期为155/253元。截至Q4末,海外DH部分门店数为131家。淡季经营数据回归正常,全年净开店将提速,2024Q1营收指引同比增速为12~16%,2024全年预期营收同比增速8~12%;2024全年预期开店1800家,关店650家,净开1150家,全年净开店较2023年提速。
首旅:南山景区净利新高,2024年开店将提速。单Q4实现营收18.8亿元,yoy+50%,为2019年同期的91%;归母净利润1.1亿元,为2019年同期的66%;扣非归母净利润0.9亿元,为2019年同期的75%,归母和扣非均落在预告区间中位。全年酒店/景区业务分别实现净利润6.0/2.1亿元,为2019年的76%/160%。房量总数达到48.2万间,yoy+3%,其中加盟房量40.4万间,yoy+4%,直营房量7.8万间,yoy-5%。公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPar为173元,同比增长65%,恢复至2019年同期的107%。2024全年预期开店1200-1400家,较2023年有所提速。
亚朵:Q4营收超指引,24年力争RevPAR持平。Q4实现营收15.05亿元,同比+140%,超出指引28%;归母净利润扭亏为2.20亿元,经调EBITDA为2.51亿元,同比+116%。分业务看,Q4加盟/直营/零售业务分别实现营收8.51/1.95/4.12亿元,同比+133%/40%/316%。Q4亚朵RevPAR为358.2元,较2019年同期+9%。截至Q4末,门店总数达到1210家,同比+30%;全年新开289家,净开278家。2024年全年将保持30%开店增速,预期开店360家,其中亚朵200-220家,轻居60-80家。全年收入增速指引为30%,RevPAR力争同比持平。
投资建议:推荐关注港股酒店成长性龙头华住集团,酒店行业市占率第一的锦江酒店,背靠首旅集团加码中高端市场的首旅酒店,美股上市加速扩张的高端连锁酒店集团亚朵,定位中高端精选的君亭酒店。
风险提示:消费恢复不及预期,宏观经济波动等
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