华鑫证券-定量策略周报：外盘扰动增多，修复行情未完-240310

　　▌一周鑫思路

　　大类资产上周在国内两会政策期间和英伟达放量首阴下开始分化震荡，权益前期risk-on交易资金了结行为明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　联储官员发言偏鸽但债强股弱纳指-1.17%，利率敏感的黄金新高，日本央行可能退出YCC下日经225指数-0.56%首次走弱，新兴市场越南30指数-1.33%迎来调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　外盘流动性方面3月扰动增多，关注BTFP停用、逆回购耗尽及联储对QT退出的讨论，关注下周美国CPI验证和月底FOMC，谨慎追逐动量。

　　A股节后反弹趋势较强，主要受益于节前雪球敲入、融资、私募仓位筹码出清彻底阻力较小，及节后LPR调降和金融数据回暖，底部大概率确认。但短期300ERP已从2std快速修复回1std，中期关注后续地产和经济数据是否能验证基本面拐点。下周两会政策期间+359亿元ETF托底资金及外资回流力度有可能减弱，震荡防御为主。

　　方向上目前来看科技有资金止盈迹象，目前仍关注红利防御及悲观预期修复后的部分顺周期外资回补板块。

　　板块建议：

　　大类资产层面，持续看好限制性预期阶段，G2博弈下新兴市场权益及兼具避险的贵金属机会。

　　板块方面当前超跌科技成长有止盈兑现迹象，继续持有红利打底防御，同时关注外资回补的顺周期预期修复机会：

　　1、央国企红利：银行、非银、建筑、电公。

　　2、超跌及产业政策受益科技：机器人、半导体、计算机鸿蒙等。

　　3、外资回补和悲观预期修复：家电、食品饮料、有色、机械。

　　 仓位建议：维持80%。

　　主题建议：本周高热度交易主题包括【火电、特高压、光伏、铝、机器人】等。

　　▌风格观点

　　周期、成长。

　　▌宽基观点

　　维持流动性风险出清后，维持市值从大盘和微盘向中小盘均衡的判断；红利价值拥挤度有缓解继续底仓配置，关注悲观预期修复后的部分顺周期板块。

　　▌行业/主题观点

　　调出：医药生物、计算机

　　调入：银行、建筑、机械

　　持仓：有色金属、银行、机械、（汽车、电子）、（煤炭、建筑）、（食品饮料、家电）。

　　▌ ETF周首推

　　本周首推工业母机ETF（159667）和云计算ETF（516510）。

　　▌风险提示

　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。