中泰期货-铝品种周度报告：LME暂停俄罗斯金属仓单注册，或继续加热有色行情-240415

　　宏观方面：国内方面，国内方面，海关总署3月份进出口数据显示，按美元计价，3月份我国出口同比降7.5%，进口同比降1.9%；3月出口同比下滑建立在去年同期10.9%增速的高基数之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外方面，美国3月份通胀超预期，再通胀风险持续上升，在令人失望的通胀数据发布后，美联储官员表态转向鹰派。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国劳工部公布数据显示，3月CPI同比增长3.5%，为2023年9月以来最高水平，市场预估为上升3.4%，前值为上升3.2%。美联储首次降息时间从9月推迟至11月，6月降息的押注几乎消失殆尽，市场预期今年只会降息两次。

　　一周市场回顾：本周沪铝继续大涨，周五夜盘主力一度接近21000关口，有色走势整体偏强，铜走势高位震荡，铝锌锡呈现出补涨特征，铅镍不为所动。有色的上涨继续延续宏观主导，经济复苏、需求预期改善和美国再通胀风险导致有色金属抗通胀属性关注度继续上升；基本面上近期现货需求受高价抑制表现偏弱，价格与产业背离状况仍在持续，但中长期供需预期仍然偏紧。现货方面，临近交割，现货开始修复基差，同时月差也有所收窄。周初持货商看涨情绪点燃，开始挺价惜售，佛山和无锡两地现货成交转向升水10-20，但随着铝价进一步走高，逢高出货增加，报价升水下调。

　　铝逻辑及策略建议：因美国财政部制裁，LME暂停俄罗斯4月13日后生产的铜铝镍注册仓单，引发LME市场仓单注册不足担忧，或继续加热有色上涨情绪，建议短期适当跟多。

　　氧化铝逻辑及策略建议：受沪铝大涨带动，现货价格止跌，氧化铝价格支撑上移，但氧化铝整体供需仍趋于宽松，建议大幅拉升后可适当逢高做空。

　　风险提示：下游消费崩溃，盘面资金出逃，价格大幅回落。