• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 平安证券-绝味食品-603517-收入承压,毛利率改善显著-241030

    日期:2024-10-30 19:26:29 研报出处:平安证券
    股票名称:绝味食品 股票代码:603517
    研报栏目:公司调研 张晋溢,王萌,王星云  (PDF) 4 页 680 KB 分享者:lin****14 推荐评级:推荐
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      事项:

      公司发布2024年三季报,23Q1-Q3实现营业收入50.15亿元,同比下降10.95%;归母净利润4.38亿元,同比增长12.53%;扣非归母净利4.24亿元,同比增长15.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中23Q3实现营业收入16.75亿元,同比下降13.29%;归母净利润1.43亿元,同比下降3.33%;扣非归母净利1.43亿元,同比增长2.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      平安观点:

      鸭副价格下行,带动毛利率提升。公司24Q1-Q3实现毛利率30.56%,同比上升6.41pct,主要是受益于鸭副等原材料成本下行。公司24Q1-Q3实现销售/管理/财务费用率分别为9.20%/6.63%/0.39%,较同期上升2.01/上升0.02/上升0.27pct,费用投放有所加大;公司24Q1-Q3实现净利率8.43%,同比上升1.86pct,盈利能力持续改善。单季度来看,公司24Q3单季度实现毛利率31.12%,同比上升5.35pct;实现净利率8.27%,同比上升0.99pct。

      鲜货类继续承压,包装类大幅增长。分产品看,公司2024Q1-Q3鲜货类产品和包装产品分别实现收入38.68/3.55亿元,分别同比-13.31%/+79.66%。鲜货类产品收入下降,主要是由于门店经营依然承压,公司正在持续优化门店。在鲜货类产品中,禽类/畜类/蔬菜/其他类产品收入分别为29.69/0.34/4.76/3.89亿元,分别同比-13.81%/+66.57%/-9.82%/-17.03%。分区域看,2024Q1-Q3西南/西北/华中/华南/华东/华北/境外市场收入分别为6.34/0.60/14.81/10.71/8.92/6.91/0.78亿元,同比分别为-2.23%/-51.20%/-17.33%/-9.67%/-11.56%/+6.06%/-22.47%。华北地区收入实现增长,其余地区收入端普遍承压。

      财务预测与估值:考虑到消费大环境整体偏弱,公司单店继续承压,根据2024年三季报,我们调整业绩预测,预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.43亿元(前值为7.80亿元)、6.72亿元(前值为9.36亿元)、7.38亿元(前值为11.04亿元),EPS分别为0.88/1.08/1.19元。对应10月30日收盘价的PE分别为20.5、16.6、15.1倍。公司主营业务持续恢复,未来门店经营有望逐步改善,叠加成本持续下行,我们对公司维持“推荐”评级。

      风险提示:1、宏观经济疲软的风险:经济增速放缓,消费复苏不达预期,导致需求增速放缓;2、重大食品安全事件的风险:消费者对食品安全问题尤为敏感,若发生重大食品安全事故,短期内消费者对品牌信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间;3、原料价格上涨风险:产品主要原料鸭副的价格波动性较大,价格大幅上涨或导致业绩不及预期。

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-10-30 公司调研 作者:张晋溢,王萌,王星云 4 页 分享者:xi***e 推荐
    2024-10-30 公司调研 作者:张晋溢,王萌,王星云 4 页 分享者:gup****13 推荐
    2024-10-29 公司调研 作者:张晋溢,王萌,王星云 4 页 分享者:var****zy 推荐
    2024-10-29 公司调研 作者:张晋溢,王萌,王星云 4 页 分享者:Vio****ao 推荐
    2024-10-29 公司调研 作者:张晋溢,王萌,王星云 4 页 分享者:汇博投****15 推荐
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 55470
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...